净利润|三未信安“赴考”科创板上市，应收账款回收风险待解( 二 ) mdc|智能|华为|鸿蒙|智能座舱

公司在销售上的季节性波动可能导致公司的收入和利润在一年内具有较大的不均衡性，上半年度出现盈利较低的情形，对公司的经营活动产生一定的不利影响。
(二)原材料价格波动的风险
公司产品生产所需的主要原材料为芯片、主板、PCB等，报告期内公司产品的直接材料占营业成本的比例在70%左右，其中芯片等主要原材料受半导体行业影响较大。如果主要原材料市场供求变化或采购价格波动较大，将影响公司原材料的采购成本，对公司原材料管理、成本控制带来不利影响，进而导致公司经营业绩存在波动的风险。
(三)应收账款回收的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为3,549.13万元、4,217.08万元、11,302.77万元和10,198.02万元，占流动资产的比例分别为33.92%、30.59%、33.77%和38.04%，应收账款金额较大。
公司客户主要为国内信用较高、实力较强的网络安全产品和解决方案厂商，但是如果因宏观经济形势、行业整体资金环境、客户资金周转等因素发生重大不利变化，导致客户付款延迟或者无法支付货款，公司将存在部分或者全部货款不能及时回收或无法回收的风险，进而影响公司经营性现金流入和盈利水平。同时，如公司未能对应收账款回收情况进行有效管理，将导致公司应收账款账龄结构恶化，会加大公司坏账损失的风险，进而对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。
(四)存货管理及跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为3,079.01万元、3,791.69万元、3,335.00万元和4,422.14万元，占流动资产比例分别为29.43%、27.50%、9.96%和16.49%。未来，随着公司业务规模不断扩大以及产品线更新和拓展，公司存货规模可能呈现持续增长趋势，若公司不能对存货进行有效管理，可能产生滞销或存货跌价风险，进而影响公司资产质量和盈利能力，对公司经营业绩造成不利影响。
(五)行业政策变化的风险
随着《国家安全法》《网络安全法》《密码法》《数据安全法》和《个人信息保护法》等国家法律的陆续颁布，为国家网络信息安全的快速发展奠定了坚实的法律基础，此外《“十四五”国家信息化规划》等产业政策亦明确了网络信息安全产业发展的阶段目标。三未信安作为科技创新型的商用密码基础设施提供商，专注于密码技术创新和密码产品的研发、销售与服务，为用户提供全面的密码技术解决方案，受益于国家法律法规和产业政策对网络信息安全行业发展的鼓励和推动。但如果国家相关支持政策，以及相关前沿领域产业发展规划发生较大变化，将可能对公司的业务发展和经营业绩产生不利影响。
【净利润|三未信安“赴考”科创板上市，应收账款回收风险待解】(六)核心技术人员流失风险
商用密码行业作为技术密集型行业，对于专业人才尤其是研发人员的依赖程度较高，核心技术人员是公司生存和发展的重要基石，行业内的竞争主要体现为产品科技含量和技术研发能力的竞争。公司核心研发团队专长于密码芯片、密码硬件设备、嵌入式软件系统的开发，在密码行业内拥有较高的知名度。
随着国内商用密码行业快速发展，市场需求不断增长，行业竞争日益激烈，对于专业技术人才的需求将不断增加，虽然公司针对核心技术人员建立了完善的激励机制，但仍可能存在因竞争对手高薪招揽及其他原因导致核心人员流失的风险。
(七)技术升级迭代风险
数学是构建现代密码学体系的基础，密码破解技术一直挑战着密码算法的安全性并不断演进，量子计算技术的进步，也给密码技术带来一定冲击。此外，云计算、区块链、移动互联网、物联网、大数据和智慧城市等新技术和新应用模式的发展，也对密码技术提出了新挑战。如果公司不能准确及时地预测和把握密码技术的发展趋势，或研发速度不能满足行业技术更新需求，则可能会面临技术升级迭代不及时的风险，进而对公司的竞争能力和持续发展产生不利影响。