创业板上市容易吗,创业板强降温 _生活百科

来源：第一财经
并购大大放松，资本市场制度设计的适应性和容忍度进一步体现。
6月20日晚，证监会宣布将公开征求对《上市公司重大资产重组管理办法》的修改意见。其中最值得关注的内容之一是“支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市” 。
【创业板上市容易吗,创业板强降温】这意味着创业板的借壳上市通道即将开启。
支持创业板公司转型升级
M&A在资源分配中的作用受到了前所未有的关注。
“当前，我国经济发展模式正在从高速增长向高质量发展转变。”证监会20日表示，坚决支持上市公司利用作为并购重组主渠道、盘活存量主战场的资本市场，继往开来、提高质量、做强做优，在开展科技创新、实现产业升级、培育新发展动能、谋求新发展中成为中国经济的“火车头”和“发动机” 。
为了满足上述要求，证监会从四个方面放宽了M&A制度的规则。
一是建议取消重组上市准则中的“净利润”指标，支持上市公司通过并购方式实现资源整合和产业升级。
二是建议进一步将“累计首次原则”的计算期限缩短至36个月，引导收购方及其关联方在控制公司后加快注入优质资产。
第三个方面最受关注。证监会表示，为推动创业板公司持续转型升级，拟支持符合国家创业板战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产重组上市。
四是恢复重组上市配套融资，支持上市公司投放资产改善现金流，发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高新技术企业集聚。
证监会表示，调整优化M&A和重组制度是资本市场服务实体经济的必然要求，对进一步完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和清算方式，提高上市公司质量，激发市场活力具有重要意义。
至于借壳上市，证监会专门将其标注为“并购重组的重要交易类型”，引起了市场各方的高度关注。“对重组上市这一市场工具持中立、客观的看法，有利于准确把握市场规律，明确市场预期，结合我国当前基本国情，充分发挥资本市场服务实体经济的功能作用。”证券及期货事务监察委员会表示。
事实上，打开创业板的借壳市场早就在意料之中。此前有报道称，深交所上海中心区域总监黄丽娜在2019年世界半导体大会的演讲中透露，创业板未来改革有四大趋势，包括优化创业板初始条件、扩大容忍度；建立双股权结构企业上市制度；完善创业板再融资制度；完善市场并购功能。
她还表示，注册制后，壳资源的价值将大幅降低，但对创业板借壳的限制仍可解除。
注册制下价值重估
截至6月20日，创业板上市公司763家，总市值5.0973万亿，流通市值3.2199万亿。其中市值低于30亿的公司有268家。
市值越小，资产负债越清晰，越会成为优质空壳标的。创业板严格限制借壳上市有历史原因。创业板公司风险相对较大，市值较小，容易成为投机的目标。这个时候，如果放开借壳上市，创业板会不会迎来疯狂炒作？
在业内人士看来，短期内市场情绪可能上升，但长期来看，放松管制是市场更好发挥作用的必要方向。此外，创业板今天面临的制度环境不同于t
它也有望成为经新股发行注册制上市的第一家企业。
根据监管层一贯的说法，注册制等相关制度在科创板试点之后，形成可复制可推广的经验，将在A股其他板块进一步实施。无论是主板还是中小创，注册制改革的预期十分明确。事实上，“创业板注册制改革”今年1月就出现在地方政府工作报告当中。
另外，沪深交易所自去年以来在退市常态化方面加大力度，推动市场优胜劣汰，ST公司保壳、炒壳现象有所降温。
入口注册制、出口常态化，这都将对于创业板公司的壳价值产生影响。投资者在面临借壳上市预期时，还需要从全市场角度重新考虑，壳价值到底几何。
与此同时，对于可能出现的乱象证监会也早有准备。证监会称，下一步将遵循“放松管制、加强监管、推进创新、改进服务”主线，不断推进市场化改革，强化对违法违规行为的监管。
特别是依托“三点一线”监管体系提升并购重组全链条监管效能，对并购重组“三高”问题持续从严监管，坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，坚决遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等市场乱象，强化中介机构监管，督促各交易主体归位尽责，支持上市公司通过并购重组提升内生动力，有效应对外部风险和挑战。