小编按:的行情从7月份开始在3400点上下波动了半年 。今年最后一天,高层突然放出重磅利润,告别2020年沉闷的a股,也用久违的中阳线迎接新的一年 。上证指数突破年度新高,再次站上3450点上方 。
新年新气象,如何开启全新的2021?狼帅的宏观分析值得一看!
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陈好
先说宏观,主要看央行有没有扩表 。央行直到10月份才扩大声明 。但从长远来看,是否扩张并不重要 。反正是在高水平运行 。央行资产规模最高的是2014年12月,当时的人民币价值为27万亿元 。这是央行的储备资产,货币发行时是基础,现在是22万亿元 。由于央行没有扩大其表,银行将不得不增加杠杆 。
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我给你讲个故事 。现在全世界的央行都有一个诀窍,就是平时不扩表,需要钱的时候让银行释放流动性 。银行如何赚钱?就是借钱;这也是一种降低利率的方式,因为银行可以通过降低利率来发放更多的贷款 。最近宏观经济形势实际上是在货币层面降息,我们感觉不到,因为我们一直关注存款利息 。其实最近有一个房贷边际利率在下降,那就是高利贷 。你看,干掉P2P之后,利率高于12%的产品都跑了,相当于降息,因为社会平均利率在下降 。P2P彻底被扼杀了,然后就是针对小额贷款 。事实上,所有利率高于10%的贷款都会受到冲击 。
理论上已经证明,未来所有高利贷都将是系统性金融风险,有三个前提:一是利息高,二是杠杆高,三是规模大 。随着美联储开始释放基础货币,很快就能把系统性金融风险控制在一定范围内 。刚才你看央行的储备资产,发现它从来没有扩表过,这意味着你要时刻警惕一个未知的系统性金融风险,大概就是这个意思 。所以到目前为止,银行还没有扩大他们的表 。事实上,目前的货币政策是降息,这是你看不到的 。这叫供给侧金融改革,很深刻 。
本月政策指引召开的重要会议特别强调了“稳”字,说要稳字不要大水漫灌,但你注意到M2的同比增速已经连续近4个月稳定在10% 。这意味着权威L现在有了新的政策精神:M2不会收回8%,而10%是新权威L的基准. 10%比8%好,因为8%特别难处理具体问题 。实际GDP可以定在5.5%,名义GDP8%,通货膨胀2.5%,加起来就是8%,或者M2的同比增长等于GDP的同比增长,那么炒股的钱是多少?用什么钱搞房地产?
原来布局不是给你炒房的钱,不是给你炒股的钱,所以股票是用来拿的,房子是用来住的 。毕竟房子住了,但股市崩盘了 。因此,受疫情影响,央行将8% M2同比增速的政策底线上调至10%,在权威层面以政策为导向,并未快速恢复流动性;两端也要稳,既不冒进,也不保守 。经过这一轮宏观调控,发现M2同比增长的最优值是10%,所以股市有一些钱,大概在8%到10%之间 。对于股市来说,溢出的2%货币可以维持结构性慢牛,所以下跌的可能性不大,每年都会有一些新的资金 。然后是春节,大家都知道春节有季节性流动资金贷款 。
投资策略基金是如何打败散户的?有什么秘密武器吗?一点也不!基金是按照投资理论投资的,只要不犯错,做对了,你就会束手无策 。基金的想法是我买这只股票 。这只股票一定值得买 。这是一只便宜的股票 。
如何购买基金?分散 。如果你买顶的,你应该找底的 。两者都买 。过去的表现和仅仅是平均值的组合是最好的组合 。这是一个秘密,我会告诉你 。因为事后完全有可能向下走,排在后面的基金经理觉得要想办法,增加风险,激进;激进的基金经理可能更激进 。万一他不小心摔倒了,你必须做两两个动作 。这叫对冲 。风险应该被对冲和混合 。买基金或股票是特别忌讳的 。
行情演变从位置上,
,我给大家看一下大盘主力线,你看指数在横盘,机构一直在增仓,那就意味着不断的震荡,把散户的信心给打没了,机构给拿走了 。你看北向资金的动向,10月底的北向资金是1886亿 。最近差不多11880亿,做一下减法得出是1000亿 。两个月内资金净买入高达1000亿 。
也就是说海外投资向中国转移的大体上的规模就是每两个月1000亿 。这个阶段从总体上来说,是各赛道机构布局中,这就是它的性质 。
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给大家一个结论,好日子又到了,只不过好日子可能有点短 。这一轮是一季度行情,二季度我没有信心 。因为历史不能简单重复,今年三季度是回调期,那么2021年不可能是三季度,应该是二季度 。但最好的日子一定还是一季度,因为一季度有钱,二季度央行照例是季节性开始回收流动性 。
你看近一个月来,大部分基金的风格已经转为稳健了,那稳健怎么做?无非就是三条:第一条叫分散赛道;第二条叫价值低估;第三条叫高抛低吸,滚动持仓 。所以2021年的股市非常难做,任何一个赛道赚了钱了,机构都要打滚,这叫被动割韭菜——我不走人家也走,避免落入囚徒困境,所以还是我先走……所以2021年,鼓励机构互相残杀,指数还能疯的起来吗?你指望指数翻倍,门也没有 。
【2021年下半年股市走向 2021股市很难赚钱】
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