软件|谁能擎起工业软件国产化替代大旗？( 二 ) ERP|oracle|sap|网络安全

为什么会缺钱？
工业软件和成品软件有着很大的不同，往往需要垫资入场。签署合同后只拿到很少的首付款，然后投入大量程序员进行系统开发，等到验收后才能收到尾款，有的甚至还要等到验收后1-3年的质保期才会打全款。
这对软件企业的资金链带来了严峻的挑战，更有甚者，有些大型企业赶上高管更迭，很可能对原来做过的项目不认可，导致无法全款回笼资金。

数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空
随着公司营收的增加，应收款也在迅猛增长。同时，近年年报显示， 2019年以来，公司坏账分别为2128万、2166万、1491万。 2022年前三季度已经达到了963万，年底大量合同到了支付环节，会出现更多的无法回款的情况。
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热衷理财的真实原因
和公司缺钱的情况造成冲突的是，公司每年斥巨资购买理财。

不是说缺钱吗？
原来，公司买理财的钱，都是上市融资的钱，根据证监会的规定，这些钱只能用于募资用途指定项目。
暂时没有用到的，公司拿去理财。
对比招股书，公司的基于共享技术中台的企业数字化解决方案升级项目目前尚未完工，当前完工进度32.9% ，预计2024年4月完成。
在上市时募资项目尚未完成的情况下，再次增发开展新项目，从一定程度上，也反映出公司上市后在工业软件方面的进展提速了。
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大客户的优势与风险
公司的客户集中度较高，存在由于主要客户经营情况发生变化而导致公司经营业绩下滑的风险。

据半年报，公司与华为技术、美的集团、华润集团、深南电路、视源股份、隆基股份、东方电气、徐工集团、潍柴动力等众多优质客户保持了良好的合作关系。
手里握着核心大客户，有助于公司基本面稳定，但同时单一客户出现坏账、营收下滑等特殊情况的时候，对公司的业绩冲击也会比较大。
传统企业的数字化和工业互联网的转型势在必行，但现阶段有能力做到的，主要还是大型集团企业，这也导致了公司的客户群体以工业巨头为主。
未来中小企业开始全面上云、全面数字化转型的时候，公司的业绩能有质的飞跃吗？
星空君觉得也很难，中小企业很可能会选购更加低廉、标准化的成品软件，而不会花大资金定制契合度更高的工业化软件。
公司将来的发展目标，很可能是以部分行业的龙头企业为主，无法覆盖到更多中小企业，市场空间的“天花板”比较有限。