阿里巴巴|卫宁健康，互联网医疗不只是卖药净利润|医疗业|互联网医疗

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疫情期间，去医院的患者明显少了。
那么日常的头疼感冒嗓子疼怎么处理？很多人选择了直接去药店拿药。
但是，不少常见药（比如抗生素）是处方药，药店如果聘请坐诊大夫开药方，就成本太高，如何解决这个问题呢？
星空君有次嗓子疼，跑到药店拿药，被药店导购小姐姐领到电视旁边，连接远程问诊大夫，然后开了电子处方，顺利买到了阿莫西林。
这种远程诊断的方式极大的节约了医疗资源，绝大多数小毛病患者不需要去大医院排队。在远程诊断过程中，一旦发现异常也可以准确的分流到大医院。
这就是互联网医院。
除了互联网医院，各大医院的智慧化提升进展也非常快。
看得到的领域，各种自助设备、支付手段都大大提升；看不到的领域，无论是药房自动分拣系统，还是智慧药方系统，都在各级医院迅速部署。
在行业信息化软件方面，中国有些老牌企业都发家于上世纪90年代。比如用友、浪潮、金蝶等。这些企业深耕某一个行业，并和行业龙头企业共同成长，最终引领行业信息化。
在医疗行业，从1994年开始，就有一家公司从事相关信息化的推广，它就是卫宁健康。
一、卫宁健康的三季报
和其他行业相比，医疗行业因为缺乏竞争，也就缺乏动力，在信息化方面起步比较晚。随着患者消费习惯的快速转变，推动着医疗行业从支付底层开始升级，最终带动全面的智慧医疗。
但是，医疗行业信息化有一个非常明显的天花板：医院尤其是三甲医院是有限的。从全国来说，三甲医院大约2000多家，虽然每年有增长，但增速非常有限。而一般来说，只有级别较高的医院，才会有信息化需求。
对于为医院提供服务的上市公司来说，这意味着很快就会抵达天花板，成长性不足。

数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空2021 年前三季度实现营收 17.63 亿元，同比增长 28.56% 。实现归母净利润 2.60亿元，同比增长 27.71% ，实现扣非净利润 2.20 亿元，同比增长 10.85% 。
不过，由于2020年疫情影响，公司2020年的净利润下滑较大， 2021年三季度虽然超过了2021年同期，却依然不及2019年同期。
阿里通过上海云鑫注资了卫宁健康，持股比例4.96% ，这里星空君多说两句。
阿里其实注资了很多上市非上市的和支付有关的企业，卫宁健康是为数不多的从事医疗行业支付业务的企业。
上海云鑫还注资了ETC支付相关的企业，不见得阿里多么看好这个行业，只是广泛押注，进行战略性投资，这项业务不要被对手拿走。
对于阿里的投资路线，我们只需要看是否控制，如果是谋求控制权，那一定是阿里看好的业务，如果仅仅是参股，那就是战略性布局，并不一定是阿里看好这个赛道。
二、大手笔并购
2014年以来，公司并购了10家软件公司，带来的商誉高达6.35亿。
现金流量表显示，公司近年来的经营性现金流量净额，都被投资性现金流吞掉了。

数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空令人惊奇的是，这些子公司均未计提商誉减值准备。是因为这些企业都如期完成了业绩承诺吗？
星空君仔细研究了这些子公司，发现了其中的“秘密” 。