梯队|谁在抢泡泡玛特的生意？智能|智能革命|人类|变革|人工

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文 | 新熵，作者｜于松叶，编辑｜月见
今年以来，较1500亿的最高市值已跌去大半的泡泡玛特，生意似乎更不好做了。
第一，由于提价策略、日渐严重的品控问题和变本加厉的福袋玩法，消费者和泡泡玛特的关系变得更加紧张，负面吐槽声音不断。
第二，随着潮玩新势力的崛起，当下的潮玩市场中独立工作室、独立设计师等新兴力量势头正猛，是否有可能短期内跑出威胁到泡泡玛特行业地位的品牌尚未可知。
第三，NFT化的诱惑。近期不断有声音认为，手握热门IP的泡泡玛特应当NFT化，推出数字藏品，既能促成交易，又能拉升产品商业价值，开拓品牌的新增长点。但从实际情况分析，泡泡玛特NFT化，看似水到渠成，实则充满阻力。
在资本市场，泡泡玛特的千亿市值神话已然破灭。今年7月末以来，泡泡玛特的股价多在60港元以下徘徊，资本市场的冷静和退热，在于一定程度上是看清了盲盒玩法的局限性，目前IPO后的泡泡玛特也在努力撕掉盲盒标签，向高端收藏玩具延伸。
同时在中国，潮玩依旧是一片蓝海。公开数据显示，2019年泡泡玛特的市场占有率为为8.5%；2020年，泡泡玛特的总营收超25亿，相较262亿的预计市场规模，占比仍不足10%。在国内潮玩市场，行业长尾效应明显，大量的二三梯队品牌和设计师IP，抢占着年轻人的心智。
行业混战愈发加剧，为了保持领先地位，泡泡玛特必须防止悬在头上的三把利剑狠狠刺下。
01 盲盒熄火后涨价、品控差、福袋矛盾……2021年，是泡泡玛特和消费者加速决裂的一年。
今年4月，有消费者发现泡泡玛特部分新品盲盒定价为69元/个，照比旧系列涨价10元，引发消费者不满。「新熵」在文章《泡泡玛特饮鸩止渴》一文中曾准确预判，泡泡玛特2021年会全线涨价或将大范围涨价。
整个2021年，泡泡玛特旗下的LABUBU、DIMOO、SKULLPANDA等主要IP的新品均涨价至69元。其主打IP「Molly」的新品定价更是一代比一代高，5月发售的娃娃装侵蚀系列单盒价格为79元，10月发售的魔力卡卡系列单盒价格更是飙升至89元。

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《泡泡玛特饮鸩止渴》一文中还剖析过泡泡玛特涨价的内在逻辑，即通过涨价，理论上能够使盲盒二级市场的价格保持坚挺，维持炒作空间，刺激新玩家涌入。但事实证明，泡泡玛特今年的连续提价，直接劝退了不少消费者，导致盲盒二级市场的价格萎靡不振。
以发售仅两个多月的魔力卡卡系列为例，目前在盲盒二手交易平台上，9个常规款盲盒之中，有6款的交易均价在原价50%左右，有2款的交易均价在原价的70%-80%左右，仅有1款价格较为坚挺，但也和原价持平。
唯有两个隐藏款的二手交易均价较高，分别为120元和210元左右。但比起泡泡玛特过往动辄400%以上的溢价率，该系列隐藏款不足150%的溢价率实在过低。
盲盒资深玩家盛韵告诉「新熵」：“一个盲盒系列的隐藏款的价格，通常是这一系列的受欢迎程度、二手交易火热程度的晴雨表。”
今年7月末发售的Molly我的小时候系列盲盒，虽然比魔力卡卡系列发售时间更长，但其隐藏款价格依然坚挺，在280元左右。两个系列的热度差异，根本原因无疑是价格。

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从上至下，依次为魔力卡卡系列两个隐藏款、我的小时候系列隐藏款成交均价
魔力卡卡系列开创性地使用了合金材质，作为其高定价的依据。但在消费者看来，这一改变并不足以支撑其高达51%的涨价幅度。