|风起爱奇艺大裁员，互联网寒冬已至？( 二 )

或许，大规模裁员在短期内确能减少开支，达到提升运营效率、降低亏损率的目的；但是，仅靠裁员减支似乎并非最优解。
前车之鉴是，爱奇艺在2020年末员工数同比减少13.14% ，但在2021年依然持续亏损。
爱奇艺三季报显示：2021年Q3 ，其总营收76亿元，同比增长6%；净亏损为 17亿元，对比去年同期12亿元净亏损，亏损同比。
其三季度经营亏损为14亿元、营业亏损率为 18%；对比2020 年三季度经营亏损为12亿元、营业亏损率17% 。

如果拉长时间线，爱奇艺早已深陷亏损泥沼。
据爱奇艺招股书，2015-2017年，其营收为53.19亿元、112.37亿元、173.78亿元；同期的亏损分别为25.75亿元、30.74亿元、37.37亿元。
即使在2008年登陆资本市场，也没能扭转亏损颓势：2018 -2020 年，其营收250 亿元、290 亿、297 亿元（约合46亿美元）；同期，其净亏损为 91 亿元、103 亿元、70 亿元（约合11亿美元）。

不二研究」统计发现，爱奇艺在六年间累积亏损高达300亿元，净利率均为负数；2016-2020年，爱奇艺净亏损率分别为27.36%、22%、36.26%、35.44%、23.59% 。
不仅如此，爱奇艺的营收增长乏力、增长率持续下挫。 2016-2020年，其营收增长率分别为：111.26%、54.65%、43.8%、16.03%、2.46% 。

「不二研究」发现，截至9月30日，爱奇艺的现金及等价物73亿，较去年同期减少36亿；其流动资产190亿，而流动负债已经高达279亿。
流动资产已经不能覆盖流动负债、短期借贷及长期借贷到期的规模不低，爱奇艺即将面临“缺钱”困境。
即使身处资本市场可有多种融资手段，但其深陷亏损泥沼、看不到盈利曙光，投资者真的会买单吗？
从这个维度来看，在没有找到突围路径、有效开源之前，裁员减支节流或许是爱奇艺目前能够寻到的可行之解。
对于史上最大规模裁员的“敦刻尔克”时刻，它别无选择。
内容投入 “负循环”10月，爱奇艺等长视频网站，宣布取消颇受争议的超前点播服务。这原是会员服务的收入来源之一。
拆解爱奇艺收入构成，会员服务、在线广告、内容分发、其他营收，在2021年三季度，四大业务的营收占比分别为56.6%、22.4%、8.3%和13.2% 。
其中，会员服务收入43亿元；在线广告服务营收17亿元；内容分发营收6.27亿元；其他营收入10亿元。

2018年起，爱奇艺的会员服务收入已超过广告收入，成为最大营收来源；今年三季度，其会员服务收入同比增长8% ，但订阅会员规模却较上一季度下降。
截止9月30日，爱奇艺订阅会员数为1.036亿；三季度订阅会员同比下降1% ，会员数较上一季度减少260万，环比下降2.45% 。
对比B站，后者在三季度的会员数同比增长38% 。
如果拉长时间线，早在2020年前，爱奇艺订阅会员虽然处于上升通道，但其新会员的增速已经下降；2020年一季度，或由于疫情影响，其会员订阅量增长到1.19亿的峰值；此后有所回落、徘徊在 1.03亿左右。
“平均14个人就有一个爱奇艺会员” ，当用户规模抵临增长天花板，爱奇艺试图通过提高平均付费，拉动营收增长；但从三季报业绩来看，会员提价策略对于营收与利润的改善微乎其微。
或由于会员增长出现瓶颈，叠加行业需求疲软，爱奇艺在广告收入端也遭遇掣肘：三季度同比下降10% ，环比下滑5.6% 。
在「不二研究」看来，爱奇艺的会员提价策略或是饮鸩止渴，并非长久之计；会员规模是长视频网站的根基，会员增长与留存问题无法回避。中信建投研报则犀利指出：根本原因是平台优质内容的匮乏。