智能交通|较高点蒸发超四万亿港元，阿里为何遭投资人“用脚投票”？( 二 ) 智能交通

流量难找
雷达财经注意到，在市场竞争愈发激烈的背景下，淘系目前所拥有的“流量”护城河正在经历前所未有的挑战。
2020年底，拼多多活跃买家数达7.884亿，反超阿里成为用户规模最大的电商平台；时至今日，双方在年度活跃买家数方面的差距依然未能抹平。数据显示，截至2021年9月，过去12个月中拼多多活跃买家数增至8.673亿，而阿里的买家数为8.63亿。
如果说拼多多的崛起是让阿里在长尾市场上遭遇了当头一棒，那么抖音电商的崛起则相当于直取淘宝“腹地” 。
2018年，为缓解流量焦虑，淘宝曾与抖音合作，将大量第三方购物链接打入抖音生态，并与抖音签下了不菲的广告费和佣金协议。但在如今字节跳动广告收入增长停滞，直播电商市场又存在巨大增量空间的情况下，抖音电商已成为字节的重点发力对象。
从商品品类上来看，京东、拼多多更注重于3C以及农产品，因此以服饰、化妆品起家的阿里在自己的基本盘上一直缺少真正的竞争对手，直至抖音电商的出现。统计显示，抖音电商的服饰美妆品类占比接近半数，仅仅在11月5日-11月11日期间，抖音电商服饰内衣的销售总额就达到了113.9亿元，在总销售中占比达到36% 。

虽然目前抖音电商的体量尚与阿里存在差距，但抖音、今日头条、西瓜视频等组成的巨大流量池，加上短视频、直播、图文等多种形式结合的丰富内容矩阵所蕴含的市场潜力，无疑会对阿里电商形成冲击。
值得注意的是，阿里在今年4月还遭遇了中国商业史上最大的182亿元反垄断罚单，失去了“二选一”这个把控品牌的强力手段后，阿里和竞对的品类差异正在缩小。京东零售CEO徐雷称，今年包括雅诗兰黛、星巴克等在内的一众“二选一”品牌正逐步回归京东。
种种因素影响下，阿里想要留住商家，需要尽力提高服务水平。于是公司开始推出一系列支持商家的举措，以降低其经营成本。
如2021年以来，天猫平台推出了生意参谋免费、退货运费险降费等超过30项商家扶持举措，在双11期间，又有14项服务推出，包括各类补贴、预售即回款金融服务、开放创新工具应用等，预计今年至少为商家降低经营成本150亿元。
但与此同时，阿里自己的流量成本也在飙升。 2022财年的两个季度，阿里的销售和市场费用分别达270.36亿元、288.57亿元，同比增长103%、86% ，均高于2021财年双11季度的243亿。此外，三季度淘宝天猫佣金+广告的收入同比仅增长3% 。
海豚投研在报告中指出，销售费用的提升和佣金收入的下降背后，有阿里在竞争之下降低变现程度、提高对商家补贴、对用户消费激励的原因。
在此基础上，三季度传统淘宝天猫平台零售业务的利润率，已经从去年的65.5%降至目前的60.5% 。
新业务烧钱
原有的核心业务即使在让利之后，也无法在竞争中拥有绝对优势，而瞄准新流量市场、期待用投资换回用户规模的淘特、社区团购却在烧钱的道路上越走越远。
好消息是，截至2021年9月，淘特的年度活跃人数已超2.4亿，环比净增4000万， M2C（生产厂家对消费者）订单同比增长近400%；而淘菜菜则已在接近200个城市开展经营。
但一方面，由于淘特、社区团购等的投入，三季度阿里零售板块的创新业务亏损额度也达到了创历史新高的190亿，超出市场原本预期的170亿；另一方面，阿里这部分投入最终的效果目前还难以界定。
第三方机构QuestMobile数据显示，淘特和拼多多有78%的用户重合，面对主攻下沉市场，供应链更为成熟的拼多多，淘特想要在贴身肉搏中胜出本就有不小难度。而淘特还要面临微信小程序项目推进上的阻力。