智能交通|较高点蒸发超四万亿港元，阿里为何遭投资人“用脚投票”？智能交通

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雷达财经出品文|张凯旌编|深海
阿里的股价，还有多少下跌的空间？
12月3日，阿里巴巴港股股价延续了近日连阴的走势，盘中一度跌至历史最低的116港元，即使后续略有回升，但截至收盘跌幅仍超2% ，自2020年10月29日股价历史高点至今市值已蒸发超4万亿港元（约合超3.2万亿元人民币）。
3.2万亿是什么概念？目前A股中流通市值最高的贵州茅台，市值为2.4万亿元，工商银行和农业银行市值加在一起，也还不足3.2万亿。
阿里巴巴为何遭投资者“用脚投票”？
业绩低迷
股价跌跌不休，业绩不及预期是一个重要原因。
雷达财经曾在《阿里触到流量天花板，新业务难挑大梁， 150亿美元回购能救股价吗？》一文中提到， 2022财年一季度（2021年第二季度）财报中，阿里已经出现了营收不及预期、净利润下滑、投资亏损等问题。
同时，电商业务在阿里的营收结构中仍占据主导地位，而其他业务即使有一定增长，也还未到“挑大梁”之时，再叠加政策方面的不确定性以及对新业务的巨额投入，阿里的投资者们也就出现了悲观的预期。
而到了三季度，类似情况依旧未能改观，且在大环境的影响下，阿里业绩增长的萎靡还有持续恶化的迹象。
根据阿里2022财年二季度（2021年第三季度）财报，公司报告期内营收2007亿元，同比增长29% ，不及市场预估的2061.7亿元；如果刨除并表高鑫零售的影响，阿里本季度收入增速将降至16% ，为2014年美股上市以来最低；此外，公司非美国会计准则下调整后净利润285.2亿元，同比下降39% 。
报告期内，阿里国内零售业务营收同比增长33% ，若剔除高鑫零售并表，这一数据将降至12% ，环比增速继续下降，较2020年同期更是下调了50个百分点。
而国内零售业务中的客户管理收入，即阿里电商业务最核心的淘宝天猫佣金+广告的收入为717亿，同比仅增长3% ，该增速环比降11% ，同比降17% 。
阿里在财报中提到，基于对当前宏观经济状况及竞争环境的不确定性，将调整2022财年的总收入指引，预计2022财年总收入同比增长20%至23% 。而这意味着，与上一个财年相比，阿里的收入增速将减半。
在财报的影响下， 11月18日美股盘前阿里发布财报后，当天其美股股价就下跌了11.13% 。
阿里巴巴增速放缓并非没有征兆。
以双11这一阿里标志性的节日为例，早在2009年，双11就在短短一天内为淘宝创造了5000万元的销售额。此后8年的时间里，双11的销售额均保持了30%以上的增速，但2018年，该增速跌至27% ，并在次年继续下滑。
2020年，阿里将双11的预售放到了10月20日，统计GMV的口径也由原先的1天改为11月1日至11日的11天。这样的结果是，淘宝2020年双11销售额对比没有提前进行预售活动的2019年增长26% 。

2021年11月12日零点，天猫双11总交易额定格在5403亿，相比2020年仅增长8.45% 。
而作为对比，淘宝的老对手京东在今年双11期间累计下单金额超3491亿元，同比增长26% ，其中服饰整体新品量是去年同期的15倍。
行业人士认为，与整体消费环境的低迷相比，阿里自身用户见顶，流量增长乏力的问题更需要企业重视。