财报|透过涂鸦智能Q3财报，看全球IoT市场的动荡与发展( 二 ) 6e|ufs3.1|c200|pentoni|联发科|旗舰

基于这一点，涂鸦智能SaaS业务围绕智慧地产&社区、智慧酒店&公寓、民用安防和智慧商照四大场景进行拓展。还有一个特色是，连接私有云的产品也能在特定条件下与连接上公有云的Connected by Tuya（CBT）产品实现互联，进一步加强整体性。
长期来看，SaaS业务演化为涂鸦智能中长期收入增长的动力是有可能的，但持续、高额的研发费用也会造成短期阵痛。
三季度，涂鸦智能研发费用5074万美元，同比增长153%，技术人员同比增长约86%，占比达约72%。这也是涂鸦智能本季度盈利水平出现下滑、净亏损扩大的主要原因，2021年第三季度其营业利润率为-57.5％，较2020年同期的-23.3％下降，净亏损则从1380万美元扩大到4920万美元。
这在做平台与SaaS服务的企业中并不新鲜：专注电商SaaS的微盟，今年上半年研发支出3.04亿元，同比增长239%，营收占比由9%扩大到22%；和微盟同赛道的有赞，2021年前三季度研究及开发支出达到4.8亿元，同比增长50%。加码研发是互联网企业发展的必经之路。
财报显示截至2021年9月30日，涂鸦拥有现金和现金等价物以及11.796亿美元的短期投资。对长期的研发而言，其资金水平至少尚有充分保障。
在IoT行业继续火热的态势下，涂鸦智能怎样更好执行自己的战略，走向盈亏平衡并谋求更大的发展，才是最终的目标。
IoT行业继续火热，涂鸦智能的生态模式能否脱颖而出？
目前，整个IoT平台生态有三种类型：
· 以小米为代表的全链路型，既做多品牌产品，也做开放服务
· 以海尔智家为代表的设备闭环型，只做自己的单一品牌服务
· 以涂鸦智能为代表的开放平台型，专注为包含中长尾厂商在内的诸多品牌与厂家服务
在与高瓴的访谈中，涂鸦智能联席董事长兼总裁陈燎罕曾经提到：“IoT的技术和制造业的结合，其实是一个非常天然的价值升级。”比如一个传统的灯，假设原本的价格是0.4美金以下，智能化技术的添加可以使其客单价超过2美元。
这其中释放出的信息是，涂鸦智能的前景，其实就是全球范围内，大量传统制造企业走向数智化转型的前景。只做服务还能让它的盈利能力保持提高。可以看到，本季度涂鸦智能毛利率也提高了8.2个百分点，达到42.6%。服务是天然的相对高毛利产品，越来越多的服务推向市场后，涂鸦智能的盈利情况也有望好转。
而正如前文提到的涂鸦智能中立性与全球布局的优势。中立性避免了因潜在的品牌利益链招致客户的不信任，全球布局一方面是拓宽了市场，另一方面有助于满足不同地区客户的不同需求。这都是进一步构建IoT关系网的重点因素。
可以说，涂鸦智能正坐在IoT行业的“跷跷板”上，只待对需求的洞察和技术投入带来的综合产出越过行业支点，涂鸦智能的发展与盈利或许就水到渠成。
Gartner发布的《2021年数字化转型能力成熟度曲线（Hype Cycle for Digital Business Capabilities, 2021）》等报告将涂鸦智能与AWS、微软等一同放在第一象限，体现了对其行业地位的认可。而第三季度国盛证券、天风证券给出的买入评级，则彰显了涂鸦智能在市场预期中具备更好的综合发展预期。
今年9月，工业和信息化部、住房和城乡建设部等八部门联合印发了《物联网新型基础设施建设“三年行动计划”（2021—2023年）》，IoT已成为新一轮科技周期的关键词之一。时代的红利已经献上，接下来该是涂鸦智能消化它们的时候了。
结语
CIC预计，2024年全球智能设备出货量将增长至38.1亿，2024年IoT PaaS和SaaS平台的TAM将分别达到1,717亿和2,370亿美元，复合增速分别为18.9%和12.9%。尽管蛋糕很大，但由于市场竞争激烈，格局变化不止，无论涂鸦智能还是小米、华为、海尔等第三方厂商，始终都很难实现持续的强势领先。