跨境电商|“小腾讯”Sea已启动节衣缩食？裁员或只是开始( 二 ) 电子商务|90后

不久前在11月15日， Sea方面发布了2022年第三季度财报。其中显示，该季度其营收为32亿美元、同比增长17.4% ，好于市场预期的30.1亿美元，净亏损5.693亿美元、与上年同期基本持平，环比改善38.9% ，亏损额低于市场预期。

具体而言，该季度Sea的游戏业务较为“惨淡”、活跃及付费用户持续流失，也是其三大业务中营收唯一下跌的板块。该季度Garena实现收入8.93亿美元、同比下滑18.8% ，调整后EBITDA为2.9亿美元、同比下滑59.5%；电商业务Shopee营收为19亿美元、同比增长32.4% ，经调整EBITDA为-4.96亿美元、同比收窄27.5% ，主要是由于扩张太快低估了疫情后的连锁影响。

而其数字金融业务则是相对增长动力较强的业务线，报告期内收入3.27亿美元、同比增长147.2% ，经调整EBITDA为-6774.6万美元、同比收窄57.4% ，主要是得益于移动钱包业务更有针对性的销售和营销支出，以及其信贷业务保持了健康的盈利能力。此外， Sea目前已不再把利润率有限的支付业务作为重心，而是转向了利润空间更高的借贷业务。

仅就此次财报来看，尽管Sea的各板块营收增速在放缓，但营收环比显著增加，并且电商与数字金融业务仍有很大的增长空间，均实现了超预期的表现，两者的毛利率在该季度环比上涨29% ，其中自营电商板块毛利率也有小幅提升。并且值得注意的是，除人员方面的降本外，该季度其营销费用也同比下降19.1% 。此外，该季度其经营性现金流出幅度降至1.7亿美元左右，净现金余额保持在70亿美元以上。
按照此前在9月李小冬已明确的“自给自足”目标，显然Sea正在逐步收窄管理费用、销售费用，而不再像此前那样大肆扩张、不计成本，并且也开始寻求细分业务里更高的利润空间。至少从方向上， Sea并未“头铁”地在扩张之路上一去不复返，反而转向了加速“去泡沫化” 。
对于更像是“阿里+腾讯“结合体的Sea来说，在东南亚这个目前还存在巨大增长空间的市场，似乎也在同样延续了前者多年前的“攻城略地”模式。但或许对于如今的Sea而言，更需要前者学习放慢脚步、稳妥发展，逐步回归理性才能更好的积蓄力量。
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