阿里巴巴|阿里巴巴：三季报喜忧参半( 二 ) 零售业|国际商业|lazada

从数据上看，虽然国际商业分部亏损收窄，但其内部也同样存在两级分化的问题，阿里巴巴国际商业分部可以分为国际零售商业和国际批发商业两块业务，其中国际零售商业包括Lazada、速卖通、Trendyol、Daraz 。
2022年第一至三季度，来自Lazada、速卖通、Trendyol和Daraz的整体订单量增速分别为34%、-4%、-3% ，很明显，第三季度，公司整体订单量延续了上一季度的颓势。
具体而言，速卖通订单量下降是由于欧盟增值税税规以及受到欧元贬值及物流成本上升的影响，其在欧洲的跨境电商短期内难有改善；Lazada在东南亚订单量同比下降，主要由于该地区解除新冠肺炎限制，线下渠道购物活动恢复正常，但Lazada通过提供更多的增值服务来提高货币化率和运营效率，致使其每单亏损较上年同期收窄超过25%；Trendyol变现最为优秀，其整体订单量同比增长超过65% 。
对于国际批发商业分部来说，其主要通过Alibaba.com网站开展业务， 2022年前三季度，其分季度收入分别为44.48亿元、49.27亿元、50.09亿元，同比分别增长13.47%、11.93%、6.19% ，受大环境影响，国际批发商业收入增速持续走低。
据业绩公告， Lazada和Trendyol亏损的收窄导致公司第三季度国际商业分部经调整EBITA由上年同期-24.81亿元下降至-9.60亿元，经调整EBITA利润率亦由-16.44%增至-6.10% 。
除此之外，阿里巴巴本地生活服务分部、数字媒体及娱乐分部的亏损也明显收窄。 2022年第三季度，本地生活服务收入为130.73亿元，同比增长20.98% ，经调整EBITA为-34.93亿元，同比增长46.55% ，本地生活服务业绩依然是亏损的，但经调整EBITA利润率由2021年同期的-60.48%增至-26.72% 。
本地生活服务亏损收窄的驱动因素主要来自两方面：第一，饿了么平均订单金额同比提升，从而降低每单派送成本；第二，高德订单持续增长，截至2022年第三季度末的中国月活跃用户达到2.20亿。
2022年第三季度，数字媒体及娱乐分部收入同比增长3.85%至83.92亿元，经营亏损则由上年同期的-17亿元下降至-6.97亿元，报告期内，受88VIP会员计划影响，优酷日均付费用户规模也同样保持5%的增速。
不过，美中不足的是， 88VIP会员本质是以较低的价格，通过“联合会员”促销的方式推动付费用户的增长，这也就导致其出现了日均付费用户规模增速高于收入增速的情况，虽说视频平台具有规模经济的特征，但持续通过低价方式吸引用户可能会透支该业务未来的增长。
菜鸟、云业务盈利
除了核心商业分部，菜鸟与云业务是勉强盈利的分部。
2022年第三季度，菜鸟实现收入133.67亿元，同比增长35.67%；经调整EBITA为1.25亿元，同比增长139.68% ，这是菜鸟分部“首次盈利” 。
除了业绩的改善，菜鸟也在积极布局最后一公里。业绩公告显示， 2022年第三季度末，菜鸟驿站的总数量同比增长超过20%至17万个，位于城市住宅区的菜鸟驿站超过11.60万个。
另外，菜鸟收入构成中外部客户的占比不断提升。 2022年前三季度，菜鸟各季度外部客户占比分别为69%、70%、73% ，这也说明了公司业绩对于关联公司的依赖程度不断降低。
与菜鸟相比，阿里巴巴云业务的盈利能力稍强一些，从历史数据来看，云业务自2021年第二季度起的经调整EBITA就已经转正。不过，在海外互联网巨头因非产品问题暂停使用公司海外云服务、在线交易客户收入减少，以及国内互联网行业增速放缓等负面因素的影响下，云业务收入增速呈现不断走低的趋势。
2021年第四季度至2022年第三季度，公司云业务分部收入分别为195.39亿元、189.71亿元、176.85亿元、207.57亿元，同比分别增长20.41%、12.49%、10.18%、3.75%；经调整EBITA分别为1.34亿元、2.76亿元、2.47亿元、4.34亿元，同比分别增长-160.63%、-180.70%、-27.35%、9.60% 。