红星资本局|IPO观察｜安达智能招股书申报稿修改同行数据有利自己！疏忽还是有意？

广东安达智能装备股份有限公司（简称“安达智能”）近日披露更新后的招股说明书。
红星资本局注意到，安达智能招股书上会稿与申报稿多个数据不一致，申报稿中修改同行可比公司数据，以做出利于自己的可比数据。但在正式的上会稿中，数据不一致的情况已经作出了订正。

文章插图
安达智能，图据官网
严重依赖苹果产业链，营收占比过半
安达智能主要从事流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备等智能制造装备的研发、生产和销售。历经多年发展和技术积累，公司已形成核心零部件研发、运动算法和整机结构设计的三大核心技术布局，并与苹果公司、歌尔股份（002241.SZ）、广达、比亚迪（002594.SZ）和立讯精密（002475.SZ）等全球头部电子信息产业客户建立了稳定的深度合作关系。
招股书显示，报告期内（2018年-2021年6月），安达智能分别实现营业收入4.48亿元、3.63亿元、5.07亿元和2.37亿元；净利润分别为1.31亿元、6283.67万元、1.33亿元和4605.28万元。红星资本局发现，公司业绩波动较大，特别是2019年营收大幅下滑，净利更是被“腰斩”，但次年又得以重回正轨。

文章插图
安达智能业绩波动较大
对此，安达智能也作出说明称，产业链业务规模与苹果公司创新需求、新产品的创新功能开发情况高度相关。2019年受苹果手机市场需求低迷，叠加苹果产业链智能制造装备更新换代需求下降等因素影响，公司来自苹果公司的订单下降较多并导致2019年收入下滑。
【红星资本局|IPO观察｜安达智能招股书申报稿修改同行数据有利自己！疏忽还是有意？】作为苹果产业链上重要成员，苹果公司的一举一动，都对安达智能经营业绩产生重大影响。报告期内，苹果公司直接采购和苹果指定EMS厂商采购的金额，占公司主营业务收入的比例分别为69.38%、51.44%、60.65%和60.46%，均在50%以上，这表明公司对苹果产业链构成了高度依赖。
报告期内，公司综合毛利率分别为69.96%、68.06%、68.21%和60.93%，处于行业较高水平。截至目前，公司已拥有112项专利技术，其中发明专利17项，实用新型专利84项，外观设计11项。
报告期内公司应收账款余额分别为1.02亿元、1.34亿元、1.81亿元和1.54亿元，应收账款期末余额占同期营业收入的比例分别为22.79%、36.82%、35.74%和32.43%（年化后）。公司表示，应收账款账龄合理，整体回收风险较小，应收账款质量良好。
申报稿修改同行数据，有利于自己
安达智能在之前的招股书申报稿中，修改了部分同行可比公司的数据，从而得出对自己更有利的结论。
如其申报稿显示，2018-2020年，同行可比公司凯格精机管理费用率分别为16.6%、14.04%、15.19%。然而同样准备上市的凯格精机也发了招股说明书，其披露的同期管理费用率分别为10.37%、7.15%、7.17%；扣除股份支付的管理费用率分别为6.17%、7.15%、6.89%。

文章插图
凯格精机自行披露的数据更准确
两家公司各自披露的管理费用率差距太大，也不知从何而来。这样的同行可比公司数据出错的情况，还出现在博众精工等可比公司身上。而在修改部分同行的数据后，安达智能的申报稿也就变得更好看了。这很难不让人怀疑其动机：到底是疏忽大意还是业务不精？或者是有意为之？
安达智能声明，公司控股股东、实际控制人承诺不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。但从申报稿看，修改同行数据后让自己的财报更好看，这样的“承诺”也令人生疑，让人担心是否还存在其他虚假披露。