同达创业壳资源分析,同达创业可能重组嘛 _生活百科

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8月28日， CSI中小投资者服务中心(以下简称投资服务中心)出席通达创业重大资产重组媒体吹风会。通达创业拟发行股份购买三三实业(以下简称标的公司)100%股权，本次交易构成重组上市。针对本次交易，投资服务中心对业绩承诺的可实现性、标的公司的竞争优势、估值合理性等进行了现场问询。
业绩承诺可实现性
标的公司100%股权预计价值44亿元，预计增值率约1037% 。目标公司主营业务为R&D ，从事盾构机/TBM隧道掘进机及其配件的制造、销售、租赁、维修、再制造及技术咨询服务。产品可应用于城市轨道交通建设、地下公用隧道等地下空间建设、铁路和公路隧道工程建设等领域。根据预案披露，《业绩预测补偿协议》年，同意刘、刘双忠、刘、汇智投资2019年至2021年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于2.8亿元、3.9亿元、5.3亿元。
对此，投资服务中心指出，目前我国地铁建设主要采用盾构机，根据计划，我国目标公司的订单也集中在地铁领域。但地铁建设属于基础设施建设领域，受国家政策、财政支出等因素影响较大。国家政策方面，根据交通部数据， 2018年底我国城市轨道交通线路总长度为5295.1公里，距离“十三五”规划目标仅700公里左右。财政收支方面，随着我国大幅减税降费政策的实施， 2019年上半年我国公共财政收入同比增长3.4% ，为2010年以来同期最低水平。据统计局统计， 2018年我国基础设施建设投资同比增长1.79% ， 2019年上半年累计同比增长2.95% ，均处于历史低位。本次交易的业绩补偿期为2019年至2021年，承诺净利润分别为2.8亿元、3.9亿元和5.3亿元，复合增长率为37.58% 。请说明在上述背景下，如何实现承诺期37.58%的复合年增长率。
是否具备核心竞争优势
盾构机属于重资产设备，制造工艺复杂，技术附加值高，对设备制造企业的资金和技术实力要求高。中国工程机械工业协会掘进机分会数据显示，自2016年以来，中铁装备、铁建重工、CCCC天河盾构机的年产量一直位居行业前三，市场份额从2016年的65.7%增长至2018年的70.3% 。目标公司自2016年以来的市场份额约为12% 。财务实力方面，中铁装备、中铁建设重工、中交天河为中铁工业、中铁建设、振华重工的子公司， 2018年末资产分别为94.62亿元、160.97亿元、43.94亿元，财务实力雄厚。2018年末目标公司总资产为24.98亿元，整体规模与行业龙头仍有一定差距。技术方面，中铁装备和铁建重工拥有全断面隧道掘进机专项生产资质，拥有多项专利。目前，目标公司尚未披露具体的知识产权和专利。请说明与技术资本背景较强的龙头企业相比，目标公司的核心竞争力；在业务战略和R&D方面做了哪些准备，以确保未来能够持续获得订单。
估值是否合理
【同达创业壳资源分析,同达创业可能重组嘛】2017年，中铁工业通过资产置换方式收购盾构机行业龙头企业中铁装备100%股权。100%股权