致力于做第三方的顺丰同城，准备未来再亏三到五年记者|白帆编辑|1近日

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近日，顺丰同城IPO之路又进一步。 11月26日，顺丰发布顺丰同城赴港上市的进展公告，公告显示港交所原则同意顺丰同城于主板上市。若顺丰同城顺利上市，顺丰集团总裁王卫即将拥有第4家上市公司。
然而，诞生于2016年的顺丰同城目前还处于亏损中，自2018年至2021年5月共计亏损约19亿元。其中今年前五个月，顺丰同城亏损3.53亿元，同比扩大46% 。但这种趋势并不容易停止，顺丰同城在招股书中也表示，顺丰同城在往期出现的毛亏损、净亏损及经营现金流出等财务状况还将持续三至五年。
订单越多亏的越多？
作为专注于第三方同城即时配送的企业，顺丰同城诞生于2016年，由顺丰控股孵化， 3年后开始独立化的公司运作。但如今，顺丰同城也未摆脱亏损的命运，截至今年前5个月，顺丰同城订单总数达5.14亿笔，同比增长151.2% ，净亏损则达到了3.53亿元，同比增长近64% 。
另外，根据顺丰同城的招股书， 2018-2020年，顺丰同城的营收和订单量也出现了较大幅度提升，亏损亦“节节高升” 。其营收分别为9.93亿元、21.1亿元、48.4亿元，订单量分别为7980万单、2.1亿单和7.6亿单。此外，这三年间顺丰同城分别亏损3.28亿元、4.70亿元和7.58亿元， 3年合计亏损达15.56亿元。如果按照2020年订单量7.6亿单、净亏损7.58亿元来计算，顺丰同城几乎是做一单亏一块钱。
毛利率方面，顺丰同城2018-2020年的毛利润分别为-2.31亿、-3.36亿和-1.89亿，对应的毛利率则分别为-23.29%、-15.96%和-3.89% 。可以看到，顺丰同城的毛利率正在不断拉升，截至今年5月末，这一数字已经提升至-0.9% 。
顺丰同城方面表示，毛利率的变化主要在于每笔订单的履约成本不断下降。招股书数据显示，顺丰同城2021前五个月每笔订单平均履约成本为5.9元，而2018年的这一数据为15元。顺丰同城方面表示，每笔订单的履约成本下降主要是通过网络效应和规模效应提高运营效率、优化订单结构、提高技术能力、增加由众包骑手完成的订单数量总和等途径改善的。

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顺丰同城的平均履约成本变化。图片来自顺丰同城招股书
按照顺丰同城的解释，履约成本即骑手与有关的劳务外包成本及员工成本福利费用之和，这也是顺丰同城运营成本中最主要的部分。招股书显示，顺丰同城目前共拥有280万名注册骑手， 2018—2020年，顺丰同城人力外包成本及顺丰同城雇员福利开支分别为11.98亿元、23.77亿元、49.21亿元，高于顺丰的营业收入，占营业成本比例分别为97.8%、97.3%、97.8% 。

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顺丰同城的人力外包成本及顺丰同城雇员福利开支是顺丰同城运营中最主要的支出。图片来自于顺丰同城招股书
【致力于做第三方的顺丰同城，准备未来再亏三到五年】虽然履约成本在大幅下降，但在顺丰同城的计划中，进一步拓展业务覆盖范围、增加运力支持等仍是重点。这也意味着顺丰同城还需要更多的投资以完善业务上的布局以及进一步降低运营成本。
为此，顺丰同城计划将此次上市融资所得资金将主要用于四大方面，包括研发及技术基础设计，扩大服务覆盖范围和运力池。此外，顺丰同城还表示可能物色潜在的战略收购及投资行业价值链的上下游业务。另外，该笔募资也将用于营销和品牌推广、营运资金等。