字节|抖音电商崛起，阿里养虎为患？( 三 ) 上市|保荐人|同城|实业|信函

再来看字节的差异化优势。
字节系APP具备的完整内容生态，是阿里、京东和拼多多都无法比拟的。
抖音的短视频和直播，西瓜视频有短视频和中视频，加上今日头条的图文，字节基本上具备了所有热门电商消费场景。
要知道，足够多样、足够优质的内容供给，是发展兴趣电商必不可少的武器——毕竟就连阿里、京东都在向内容化转型。
最后看一下字节在下沉市场积累的资源。
下沉市场是兵家必争之地。在过去，我们都知道快手比抖音更下沉，但如今字节要是all in电商，参战的就不只是抖音了——今日头条、火山/西瓜视频，都在下沉市场有着深厚积累，加起来完全可以叫板快手。
以头条为例。根据巨量算数提供的用户画像报告，三四线城市用户在今日头条用户群中占比最高，其次是二线和新一线城市。在年龄层分布上，无论男性还是女性，都以中老年用户为主：男性用户中占比最高的是36-45岁年龄层，女性用户则为46岁及以上。
下沉市场中年用户，正好就是那群有消费欲望、有一定经济基础也愿意接受新事物的优质客户。只要字节能利用好这些资源，完全不惧和快手乃至阿里、拼多多一战。

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（图片来自巨量算数）
从这个角度讲，字节跳动月初进行组织架构调整，把西瓜视频、今日头条并入抖音，恰好为电商业务做好了资源整合。
当然，你也可以认为字节此时已经有意识地为电商业务铺路。总而言之，我们绝对有理由对字节的电商业务报以期待。

阿里的优势与焦虑

字节要all in搞电商，现在心里最着急的想必是阿里、京东、拼多多这电商三巨头。
尤其是阿里这个老大哥。
一方面，抖音电商的早期崛起，淘宝可是“功臣”之一。
在阿里和腾讯各筑高墙的年代，拼多多依靠微信的滋养茁壮成长，成为威胁阿里统治的新势力。
为了缓解流量焦虑，淘宝从2018年开始和抖音合作，大量第三方购物链接开始流入抖音生态，相当于打开了用户心智，帮助抖音培养好了用户的消费习惯。
现在抖音要发力搞电商了，说一句阿里养虎为患，好像也相当贴切。
另一方面，明知道抖音是一个潜在威胁，阿里也很难舍弃这海量流量资源。
这一点，逐年增长的广告费用就是最好的证据。
2019年，据媒体报道，抖音和淘宝年度框架协议总价值为70亿，后者需要给前者支付60亿的广告费和10亿佣金。来到2020年，有消息称这个数字已经增长至200亿。
当然，在互联互通的新政策下，阿里、腾讯、字节这三大巨头的流量壁垒将被打破，原有的流量供应链也势必要重组。
不过这都是后话。互联互通对阿里是好是坏，长远影响如何，我们现在还很难下定论。对于阿里来说，怎么处理和抖音这个合作伙伴&竞争对手的关系，才是当前的重中之重。
所以抖音会让阿里焦虑吗？
答案相信是肯定的。但在价值研究所看来，阿里也好，京东、拼多多也罢，提高警惕很有必要，过分忧虑则大可不必。
抖音固然有做好电商的优势，但现阶段对这三大巨头，恐怕还很难构成实质性威胁。
首先，抖音和Tik Tok这万亿GMV，其实有不少“水分”。
根据Questmobile的数据，直播对抖音电商GMV的贡献率高达96%，属于自有平台抖音小店的只有不足三分之一，淘宝和有赞则占据了大半壁江山。如果按照京东、天猫等平台的统计口径，2020年抖音电商GMV将缩水至1000亿左右。
虽然阿里、京东和拼多多都早已不在财报中披露具体的GMV数据，但依然有很多间接数据和第三方机构研报可以为我们提供参考。