知乎|重估知乎，内容社区天花板有多高？营收|财报

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知乎再次用超预期增长证明，内容社区的商业价值长期被低估。
美东时间11月22日，知乎公布2021年第三季度财务报告。财报数据显示，知乎第三季度实现营收8.235亿元，同比增长高达115.1%；毛利润为4.248亿元，同比增长93% 。平均月活跃用户数（MAU）首次破亿，达到1.012亿，同比增长40.1%；平均月付费会员数为550万，同比增长109.9% 。
知乎无论在营收、毛利润、月活用户，还是月付费会员数等各项指标均实现持续性地高速增长。
知乎创始人兼CEO周源表示， 2021 年第三季度，知乎大力投入社区生态建设，完善升级「获得感」的内容标准，强化优质内容和创作者的持续涌现机制，营造清朗的网络空间。在此基础上，保持了用户增长和收入增长的强劲势头。
内容社区商业价值此前被严重低估，社区氛围与商业化探索始终被认为鱼与熊掌不可兼得。然而“社区三雄”B站、知乎、小红书以内容为锚点，均在各自能力半径外实现了不同程度的企业边界扩张。微观来看，不同于分享型社区的小红书和B站，知乎互助型社区推荐更具内容可信度，获得感内容的价值更具想象空间。
受财报影响，知乎股价在11月22日盘前涨幅一度达7.59% 。
前途、钱途双增长，知乎风景不一样成立十年，知乎月活用户首次突破1亿。
财报显示，知乎第三季度平均月活跃用户数为1.012亿，同比增长40.1% 。相比Q2时，则环比增加了690万。

用户规模扩大，知乎整体营收与付费用户比例亦实现同步增长。知乎第三季度营收达到8.235亿元，相较去年同期的3.828亿元增长115.1% 。同第二季度营收相比，则高出1.85亿元，财报预计，知乎2021年第四季度总营收将在10.1亿元至10.3亿元之间。平均月付费会员数达550万，同比增长109.9% 。知乎方面称，这一增长主要归功于知乎不断扩大的用户规模和单用户平均收入额的增加。

延续第二季度营收结构，知乎第三季度营收依然主要来自线上广告、商业内容解决方案、付费会员和其他业务（包括在线教育、电商）。其中线上广告为第一大收入来源，占比39% ，商业内容解决方案位列其次，占比达33.8% 。会员收入再次之，占比21.7% 。在线教育及电商等创新业务占比最小，但也意味着增长空间很大。
具体来看， 2021年第三季度，知乎线上广告业务收入为3.211亿元， 2020年同期为2.311亿元。商业内容解决方案业务收入为2.784亿元，同比增长511.9% 。付费会员业务收入为1.783亿元，相较去年同期的9110万元同比增长95.8% 。提供职业培训和专业课程的在线教育服务，以及电商业务为主的其他业务，第三季度实现营收4570万元，同比增长202.6% 。

收入结构改变背后，意味着知乎对于广告业务的依赖程度在逐渐减小。新增长引擎崛起，知乎营收结构越来越趋于稳健。
值得一提的是，知乎广告收入在整个市场萎缩低迷情况下做到了逆势增长。《上海证券报》日前报道，字节跳动国内广告收入过去半年停止增长，这是字节跳动自2013年开启商业化以来首次出现这种情况，广告营收连续七年“增长神话”被打破。腾讯、百度广告收入增速跌入5% ，阿里最新一季广告收入增速只有3.4% ，对比来看，知乎的线上广告业务实现了同比38.9%的增长。