8月25日上午9: 30，深交所上市大厅 。六声钟声久久回荡，为首批18家创业板注册企业打开了资本市场的大门，为已运行11年的创业板开启了全新的历史征程 。
截至当日收盘，创业板指数报收2684.63点，上涨1.98%，增速领跑a股三大指数 。新股首发令市场兴奋，800多只创业板老股日涨跌幅限制放宽至20% 。新的交易规则正在悄然重塑优胜劣汰的市场生态 。
新股涨幅最高超29倍
第一批上市公司有18家，被投资者戏称为“十八罗汉” 。从行业分布来看，18家企业中有13家是制造业企业，占比70%，一定程度上反映了资本市场对实体经济的支持 。最终，这些企业共募集资金200.66亿元，平均11.15亿元 。其中，募资金额最高的是安科创新，达到27.19亿元，募资金额最低的仅为2.59亿元 。
从首日股价走势来看，18只新股全线上涨，涨幅翻倍至10只，涨幅最小的尚锋文化也达到43.10% 。增幅最大的康泰医疗，是一家专业从事医疗诊断监测设备研发、生产、销售的高新技术企业，被称为“第一天最美宝宝” 。其股价的波动让投资者再次见证历史，并称之为“太刺激” 。
最后10分钟，康泰医疗股价突然从760%上涨，一度飙涨2931.50%，但随后迅速回落 。截至收盘，康泰医疗首日涨幅仍达到1061.42%，涨幅超过10倍 。然而，武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示，注册制下的创新和投机是一种高风险行为，不再是稳定的盈利 。
涨跌停现象或将大幅减少
除了新股首发，创业板800多只老股的涨跌幅限制也放宽至20%，吸引了更多投资者的关注 。截至当日收盘，包括建瑞沃能、中潜、田中精机、天山生物在内的4只股票上涨20%，收获新规下的“每日涨停” 。此外，还有9只股票涨幅超过10% 。限价的放宽可能会进一步放大部分个股的单日跌幅 。昨日，创业板个股跌幅最大的是金力泰，收盘下跌14.50%，钱山回撤10.20% 。
“涨跌幅限制提高到20%后，涨价成本大大增加，操纵价格的可能性大大降低 。”智信投资研究院张炳文、陆认为，20%涨跌幅限制的变化将在一定程度上完善市场的定价机制，使股价更快更好地反映公司的基本面情况 。
本质证券也表示，在价格涨跌释放到20%后，股票涨跌和“连板”的频率将大大降低，从而降低市场短期投机策略的有效性，进一步提高市场的连续性和流动性，有助于市场发挥价格发现的作用 。
创业板注册制带来的变化可能不止于此 。本质证券进一步表示，从长期来看，推进注册制和加强退市是一枚硬币的两面，创业板退市率有望大幅提升，从而释放空壳公司占用的资金获得更合理的配置 。
业内人士也由此判断，从中长期来看，这有利于形成“强者永远强”的分化格局 。对于一些脱离基本面、业绩不佳的空壳企业，下降速度会进一步加快，最终会被淘汰甚至退出市场，优质企业估值更容易提升 。强化市场优胜劣汰功能，也有利于在资本市场营造市场化、韧性十足的投融资环境 。
规则在变，投资者应该如何参与？中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才建议，投资者应更加关注风险和企业的内在价值 。这个wi
去年7月，首批科创板企业上市；今年8月，首批创业板注册制企业挂牌 。从“试验田”到“深水区”，短短一年时间，中国资本市场正呈现出改革加速的态势 。
市场也认为，创业板实施注册制改革只是一个增量改革
量改革的第一步 。中金研究在研报中就表示，未来主板及中小板也有望在创业板注册制平稳推进一段时间后，施行注册制改革 。
昨天，深交所创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上传出消息，推进创业板改革并试点注册制，是吸收科创板注册制改革的良好实践，为下一步中小板和主板注册制改革奠定基础 。
“注册制改革是这一轮资本市场改革的龙头 。”近日证监会相关负责人也对此进行“定调”，去年科创板试点注册制实现了注册制破题，积累了增量市场注册制改革经验 。今年在创业板改革中首次将增量与存量市场改革同步推进，为全市场注册制改革探索路径、积累经验 。下一步，证监会将及时总结评估科创板、创业板试点经验，统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现注册制改革目标 。
【创业板注册制新股涨跌幅 创业板试点注册正式启航】北京日报采访人员 孙杰