股价|互联网红利消退，转型者生，固执者死阿里巴巴|财报|腾讯

2021年对于互联网公司来说，真的是吃土的一年。因为打击资本无序扩张与规范平台经济发展，反垄断成为这个行业的两记重拳。
最近，各大互联网公司都发布了自己的第三季度财报，透过这些财报，我们或许能够嗅到一些什么？
财报都很差
腾讯：三季度营收1423.68亿人民币，同比增长13%；三季度净利润295亿元，同比增长3% 。非国际财务报告准则下，腾讯净利润为317.51亿元，同比下降2% ，这也是腾讯这项数据近十年来第一次出现同比下滑。
财报发布后股价：上涨。
阿里巴巴：2022财年第二季度财报，当季收入2006.9亿元人民币（下均为人民币），同比增长29%；经营利润为150.06亿元、同比增长10%；经调整净利润285.2亿元、同比下降39% 。
财报发布后股价：暴跌。
京东：第三季度营收2187亿元，同比增长25.5% ，经营利润为26亿元，同比下滑40.9% ，实际净利润亏损。京东物流收入为257.49亿元，同比增长43.33% ，经营损失为7.26亿元。
财报发布后股价：上涨。
百度：总收入319亿元，同比增长13% ，环比微涨1.8% 。非通用会计准则下的归母净利润为50.9亿元，同比下滑5% ，实际净利润则是亏损，也是连续2个季度亏损。
财报发布后股价：暴跌。
快手：第三季度营收205亿元，同比增长33.4% 。快手经调整净亏损额48亿元，与上一季度基本持平，经调整净亏损率23.5% 。
【股价|互联网红利消退，转型者生，固执者死】财报发布后股价：上涨。
哔哩哔哩：营收52.07亿元，同比增长61% ， NON-GAAP归母净亏损为16.13亿元，净亏损率为30.98% ，环比增加1.5% 。
财报发布后股价：下跌。
业绩下滑和亏损的原因
从这几家公司的财报看，他们亏损的原因有相同之处，也有不同。
相同之处在于，投资收益减值。腾讯第三季度投资公允价值下跌364亿、阿里股权投资损失114亿、京东投资损失50亿、百度投资损失189亿、B站投资亏损1.24亿。
为何投资会亏损？因为这些互联网巨头所投资的标的，在2021年都出现了估值或股价暴跌，比如，百度投资的快手，股价曾跌去80% 。阿里投资的芒果超媒体，也同样股价暴跌。腾讯也是快手、滴滴等公司的股东，投资同样受损。
这与今年的平台经济治理、打击反垄断有密切关系。相对投资亏损，投资者们看中的则是内生增长和潜力，这也决定了股价的走势。
腾讯之所以股价上涨，是因为海外游戏增长20% ， TO B业务增长30% ，同时又投资芯片等高科技产业，整体上还算稳健，态度上也非常中庸。投资产业互联网也已经成为腾讯最核心战略，这条路也是非常光明的。
而阿里发财报后下跌，是因为其广告、佣金收入增长严重放缓，营收增长也只有16% ，大幅放缓。阿里云的增速也开始放慢，投资者担忧其未来前景。
京东虽然出现季度亏损，但是其相比阿里的增速更高，特别是双十一销售额同比增长26% ，而阿里只有个位数。电商存量市场竞争中，京东已经开始抢夺阿里的份额，这是投资者看好的原因。
百度连续2个季度亏损，股价暴跌是因为其广告业务占比仍然高达70%以上，这块营收严重放缓。同时，百度的云和智能汽车业务营收仍然占比较低，投入巨大。所以，股价就不那么讨人喜欢了。
B站和快手一个暴跌，一个大涨，作为同行，原因也很明显。虽然都是亏损，但是B站的亏损是加速的，费用开支也是加速的，而快手是收敛的。而且B站的现金流为负数，快手的现金流充裕。同时，快手的直播业务重回增长，这也推动了股价上涨。