cvc|卖身PE巨头，立顿为何被放弃？( 二 )

在中国CVC资本也异常活跃。最近还在中国独家投了西北最大的连锁药房集团西安怡康。另外，近期港股电子竞技上市公司雷蛇的私有化，CVC也有意参与买方财团。
对于Ekaterra公司，CVC资本的管理合伙人Pev Hooper曾评价，这是一家了不起的企业。它建立在主流品牌的坚实基础之上，目标感明确，专注于其产品、人员和社区。同时，它所在的茶市场有吸引力，并且处于竞争的有利地位，未来可以加速增长，并引领该行业的可持续发展。
可见，CVC资本对茶市场的长期需求是看好的。而在全球茶业市场中，中国市场少有的还处于高速增长状态，立顿在全球市场的增速几乎停滞，唯有在中国市场不同。CVC可能也对包括立顿在内的Ekaterra公司在中国的发展有所期待。
最终双方敲定的出售价是45亿欧元（约327亿人民币），与此前市场传言的预计收购价相差不多。
在过去联合利华所出售的、不再高速增长的业务中，这并不算最大规模的一次收购。早在2018年，联合利华将旗下增长较慢的人造黄油和涂抹酱业务出售给了另一PE巨头KKR，售价为80亿美元（约510亿人民币）。
联合利华茶业务的效益还不错，根据今年7月其发布的2021年上半年财报显示，Ekaterra在2020年创造了约20亿欧元（约143亿人民币）的收入，约占该公司茶业务年收入的三分之二。其中不包括其在印度和印度尼西亚的茶业务，以及其在即饮茶合资企业中的权益。
不过，这一业务板块的业绩陷入低迷状态。比如立顿涵盖茶包、茶粉、罐装散茶等多个品类。据欧睿数据显示，立顿茶饮在全球的销量从2014年的28.6亿美元降到2019年的26.3亿美元，5年间减少了约8%的销量；立顿本身的茶叶销量维持在33亿美元，没有明显的增幅或者降幅，缺少了持续增长的动力。
卖掉Ekaterra，对联合利华而言是放弃增长缓慢的业务，避免拖累公司业务。而考虑到目前联合利华茶业务的领先地位，CVC资本如果能盘活Ekaterra，则很可能将收获一个在未来数年都能在全球拥有优势地位的超级茶业公司。这似乎是一个双赢的买卖。
立顿为何被放弃？联合利华决定出售包括立顿在内的茶业务背后，全球茶业的发展前景并不十分明朗。
一直以来，红茶在全球范围内拥有不错的增速，联合利华也将其作为主要茶品类售卖，但据欧睿咨询数据显示，2015年至2019年的五年时间里，英国、美国和俄罗斯市场的红茶零售交易量下降了10%。
联合利华首席执行官乔安路也曾在业绩会上指出，红茶在公司茶业务中的销售占比过高，在过去十年间，已然成为了一大趋势，这对联合利华的增长和利润产生了不利影响。
以红茶为主的固有产品结构，让联合利华走上下坡路，立顿也不再受到追捧。而红茶的逐渐衰退，则主要是因为其他类型的饮品快速增长，对茶业带来了冲击。
欧美等发达市场的消费者越来越喜欢咖啡和其他饮料，中国消费者也有了更多替代产品。
根据彭博社报道，联合利华曾提到公司茶业务增速放缓的核心原因，是消费者将更多的注意力迁移到咖啡上了。公司观察到咖啡厅的增长趋势从伦敦蔓延到了北京，并且在世界各地的厨房柜台上，其原有的水壶正逐步被浓缩咖啡机所代替。
在中国，奈雪的茶、喜茶等现制茶饮风靡，替代了一部分袋泡茶的需求，与此同时，CHALI茶里、柒日原叶、fnf超速溶茶为代表的新式冲调茶饮，也侵蚀着立顿的市场份额。
观研报告网发布的数据显示，中国消费者最常购买的袋泡茶品牌前三为立顿、大益茶和CHALI茶里，占比分别为39.6%、27.1%和23.2%。而后两者都是近些年刚成立的新兴品牌。