客服|阿里重心不稳了？| 财报洞察电子商务

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作者 |李唐

编辑 |胡展嘉
出品 |零态LT（ID：LingTai_LT）
“阿里收入表现较疲软有两个原因，一是宏观经济，一是竞争格局。但就核心电商这个版块，你们本季度的表现是不如同业的。 ”
11月18日，阿里巴巴（以下简称阿里）集团发布截至2021年9月底的2022财年第二季度财报。电话会议刚刚开始，分析师就把这个尖锐的观点抛给了电话另一头的阿里CEO张勇。
财报显示，截至2021年9月30日止三个月，阿里收入2006.9亿元，较2020年同期的1550.59亿元增长29％。但是，在营收增长的同时，阿里本季度净利润为33.77亿元，同比下滑87％。调整后净利润285.2亿元，同比减少39％。
同时，反垄断大趋势下，阿里在今年四月收到182亿元高额罚单，此后又多次收到罚单。这也影响其在二级市场的价值。
最近几个季度，增收不增利难题一直在困扰着阿里巴巴。在大形势下，阿里罕见地主动调低了2022财年的总收入预期。本财年Q1阿里预计新财年总收入9300亿元，对应增速是29% ，本季度阿里将增速下调到 20% ～23% 。券商预期， 2022年下半年的收入增长将在11%到16%之间，比上半年更低。
11月18日，财报发布后，阿里美股股价低开9％，最终收盘价跌幅高达11％，市值一天蒸发488亿美元。港股方面也同样惨淡， 11月19日，阿里大幅低开，并以10％的跌幅收盘。无论是美股还是港股，阿里的股价相较于去年高点都已腰斩。
资深电商分析师蔡炳贞认为， “阿里股价持续下跌一方面与国内对平台监管趋严相关，投资者普遍对平台期待值降低，另一方面归根到底还是增长低于市场预期。后者需要阿里找到更多'第二增长曲线' ，且在新增长方向较竞争对手更具突出优势。目前，这两点都是很难改变，阿里下跌阻力可能会持续。 ”
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烧钱的淘特、淘菜菜
新一季度财报中，阿里对于净利下滑做出解释——主要原因是对淘特、本地生活服务、社区商业平台及跨境电商 Lazada的投入，同比增加超125亿元。
其中，淘特的表现更为业内关注。
一方面，淘特是阿里巴巴财报中的亮点——数据显示， Q2 淘特AAC（年度活跃购买用户数）超2.4亿人，其中一半日活跃用户是淘宝DAU（日活用户）之外的增量用户，淘特M2C（生产厂家对消费者）订单同比增长近400% 。另一方面，淘特是阿里目前增长拉新，抢夺下沉市场的重要抓手，与拼多多、京喜也展开了激烈竞争。
但是，淘特的快速增长，也源于阿里的持续烧钱投入，依靠低价打开低线城市用户的“腰包” 。
据第三方机构QuestMobile数据显示，淘特和拼多多有78%的用户重合，拼多多的用户数量已达8.5亿， 70%来自下沉市场，上下游供应链都更为成熟。在下沉市场，淘特在享受完前期的快速增长后，后期的发展无异于贴身肉搏，很难撼动拼多多的优势。要突破瓶颈，提升收益，淘特还要在低价战略之外，寻找新的发展模式。

对此，淘特提出的一个解决方式是联动腾讯，推出微信小程序。拼多多最初是靠微信迅速获客上位，接入微信无疑会给淘特带来新一轮增长。但这个过程并不顺利。
今年年初，淘特负责人七公就公开表示，淘特已经提交微信小程序申请。但是一段时间内都进展缓慢。 10月9日，淘特宣布，上线微信扫码付功能，双11前完全开放。彼时，大家预期淘特小程序将在双十一期间上线。但是，直到双十一结束，甚至微信可以分享淘宝购物车之后，淘特小程序仍未上线。