汽车|TME陷入困境，梁柱无棋可下小米科技|手机行业

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北京时间11月15日，腾讯音乐（TME）公布2022年第三季度未经审计财报，据财报显示腾讯音乐三季度营收为73.7亿元，同比下降5.6%；归属于公司股东的净利润为10.6亿元，同比增长43.4% 。
从财报来看，在线音乐行业中， TME仍然保持着当之无愧的绝对霸主地位，但这并不意味着其高枕无忧。利润的大涨的背后，是营销费用以及收入成本的大幅降低，其中销售和营销费用同比大降58.3% ，而社交娱乐服务收入的下降导致收入分成成本下降9.7% ，也就是说“降本增收” ，腾讯音乐更多的只是做到了“降本” 。
作为介绍回港后交出的首份答卷，这样的一份成绩单，对于投资人也算是一个交代。 TME股票在美股盘前迎来了一波涨幅，但很难说不是受到了今天整体中概股上涨行情的影响。
过去，腾讯音乐在竞争中无往不利的武器有两件，流量为“矛”、版权为“盾” ，现在这两样武器均已被缴械，其中流量归于短视频、版权被稀释打散；作为现金牛的社交娱乐服务板块营收又连连下滑，梁柱上台后接连几次调整，但都没有找到切实的新变现路径， TME的想象力一日不如一日。
天花板雕花、现金牛老矣第三季度，腾讯音乐在线音乐服务收入同比增长18.8% ，达34.3亿元，在线音乐付费用户达到8530万人，同比增长19.8% 。然而与在线音乐付费用户强劲增长鲜明对比的，是营收占比过半，常年为其“造血”的“现金牛”业务板块——社交娱乐服务正在逐年下滑，财报显示，当季社交娱乐服务及其他业务营收为39.4亿元，同比大降20% 。
对此，腾讯音乐给出的理由是宏观逆风以及临时用户在泛娱乐平台的竞争中流失，此番解释倒不完全是推诿叫屈，作为社交娱乐服务板块的支柱业务——直播，在日益趋严的市场监管与经济下行环境的共振之下，对于外部环境变化的冲击显得尤为敏感。
一方面是自今年6月30日起开始实施的直播新规，对于强调秀场直播的腾讯音乐打击着实不小，昔日的“榜一大哥”逐渐遁入山林， PK打榜的“好日子”一去不返。
另一方面，是抖快等短视频平台逐渐深入其腹地，在K歌与直播业务频频发力。无论是字节旗下的“汽水音乐” ，还是快手的“小森唱” ，都在依托自身的强大算法为用户提供特色的曲目，并通过不同用户之间点赞，评论等互动，刻意强化社交属性，增加用户粘性。
根据网易云音乐的招股书的现有数据， 2020年中国音乐衍生社交娱乐服务规模为285亿元，当时腾讯音乐社交娱乐服务占比约为7成，处于绝对的龙头地位，然而大额市场占有率的另一面，是用户增长乏力，业务天花板已现。
2022年Q3 ，腾讯音乐社交娱乐服务的移动端 MAU为1.55亿人，同比下降24.4% ，季度付费用户从2021年Q1的1130万人跌到如今的740万人，达成环比7连降，用户流失十分明显。

新立场制图即便如此，对于做社交起家的腾讯来说，社交娱乐服务仍是其决不可放弃的一块自留地。毕竟其吸金能力显然是在线音乐业务不可企及的， 2022年Q3 ，腾讯音乐社交娱乐服务的ARPPU同比增长8.2% ，为177.3元，而后者仅为8.8元，二者相差20倍。然而相较于网易云2022年Q2财报中给出的329.8元的社交娱乐服务ARPPU ，腾讯音乐这方面的吸金能力又显得过于寒酸。不过这倒也能够理解，毕竟当“云村居民”概念广破圈时， QQ音乐第一个真正意义上的音乐社区在2018年才算建立。