欠债30万靠9000元翻身创业亏光所有钱 _生活百科

来源：时代周刊
继光大证券海外投资项目爆发巨额亏损后，又一家大型券商陷入海外投资漩涡。
3月26日晚间，广发证券一口气发布27条公告，其中，广发控股子公司广发投资(香港)有限公司(以下简称“广发投资”)注册的一只基金亏损严重，导致广发证券2018年度合并净利润减少9.19亿元。
广发证券当晚披露的2018年年报显示，净利润同比下降近50%，海外投资失败是拖累业绩的一大原因。
该基金是广发投资在开曼注册成立的专注于衍生品对冲策略的多策略基金潘迪翁基金。从本金损失9000多万美元的过程中，暴露出广发证券海外子公司风险管控缺失，被广东证监局责令整改。
连续两家券商被海外业务拖累，一方面反映出国内券商在海外子公司管理上存在内控问题，另一方面也在一定程度上反映出中国券商出海“水土不服” 。香港一家中型私募股权衍生品投资经理对时代周报采访人员表示，“在不熟悉的领域重新下注”是踩雷的原因之一。
上海一家大型券商分析师对时代周报采访人员表示：“整个风险管控的过程似乎并不存在，没有及时止损，而且会拖到最后形成更大的巨额亏损，未来的风险管控需要整改。”时代周报采访人员就如何开展内控整改采访了广发证券相关人士，但截至发稿时，尚未收到明确回复。
净利腰斩、主营业务大跌
年报显示，2018年，广发证券实现营收152.7亿元，同比下降29.43%；净利润43亿元，同比下降49.97% 。
据证券业协会数据显示，131家证券公司去年实现营收2662.87亿元，同比下降14.47%；本期净利润666.2亿元，同比下降41.04% 。无论营收还是净利润的增长，广发证券作为头部券商，都低于行业平均水平。
业务方面，广发证券投行业务板块2018年实现营业收入12.04亿元，同比减少55.71%；理财业务板块实现营业收入82.99亿元，同比增长3.34%；交易及机构业务板块实现营业收入8.61亿元，同比减少72.53%；投资管理业务板块实现营业收入42.44亿元，同比减少39.73% 。四大业务板块中，财富管理是唯一实现增长的业务。
Wind数据显示，广发证券最近五年(2014-2018年)净利润分别为50.21亿元、132.01亿元、80.30亿元、85.95亿元和43.00亿元，2018年成为广发证券最近五年净利润最低的一年。广发证券营收和净利润双下滑的背后，是公司主要板块如投资银行和投资管理的大幅下滑。由于去年股市震荡下行，证券业务整体大幅下滑，海外业务的风头是拖累其业绩的另一重要原因。
2018年，由于外汇波动剧烈，相关市场流动性不足，潘迪翁基金遭受了重大投资损失。公告显示，该基金的资金几乎全部来自广发投资。广发投资三次投资自有资金，从最初的5000万美元增资。截至2018年12月31日，广发投资以自有资金出资9006.77万美元，占基金权益的99.90% 。由于潘迪翁基金纳入公司合并财务报表，2018年12月31日基金净值为-4400万美元，2018年亏损1.39亿美元，反映在公司经审计的合并财务报表中，减少公司2018年合并净利润9.19亿元。
基金净值为负，意味着投资者不仅损失本金，还欠钱。中型私人股本公司
经纪商会要求追加保证金，如果不追加保证金可以强制平仓，那么最终损失只是本金。为何会出现倒亏现象？上述人士指出，“可能很快击穿，头寸太大没有对手方，来不及强制平仓” 。
基金穿仓或面临后续诉讼
从投资方向看，成立之初，Pandion基金主要投资场内股票衍生品，逐步扩展到投资利率产品、外汇衍生品以及外汇波动率方差互换。广发证券表示，从成立至2018年8月前，Pandion基金的业绩表现较为平稳。自2018年8月起，受外汇剧烈波动和相关市场流动性缺乏等因素影响，基金遭受了重大损失。“由于外汇投资通常波动不大，为了盈利往往需要高杠杆，市场中外汇用100倍杠杆并不少见。”上述投资经理表示。
也就是说，亏损资金除了广发投资的自有资金，还有主经纪商提供的杠杆资金。而为广发投资提供杠杆资金的经纪商为花旗银行。广发证券公告显示，Pandion基金曾收到主经纪商追加保证金的通知，2018年12月31日该金额为1.29亿美元（含初始保证金0.30亿美元）。因此，广发控股有关子公司后续存在潜在诉讼或潜在被诉讼的可能性。
受访的多位业内人士认为，发生基金穿仓的极端情况，说明公司对子公司管理上存在重大内控问题。
不过，对于是否存在重大内控问题，广发证券有着不同看法。3月26日晚发布的2018年度内部控制评价报告中，广发证券表示，根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定标准，于内部控制评价报告基准日，公司不存在财务报告内部控制重大缺陷。报告中的内控评价范围显示，广发控股是纳入评价范围的主要单位之一。
但广发证券业绩的大幅修正引来了监管的注意。3月25日，广发证券收到广东证监局的行政监管措施决定书。广东证监局指出，广发证券存在对境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题，决定对公司采取责令改正的行政监管措施，公司应于2019年6月30日之前予以改正，并向广东局提交书面整改报告。
【欠债30万靠9000元翻身创业亏光所有钱】此次亏损对广发证券未来发展有何影响？上述分析师对时代周报采访人员表示，“亏损大概占净利润的20%，这是比较大的比例可能会对评级有影响。不过广发是排名前五的大券商，近10亿的亏损还没到伤筋动骨的程度。”

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