币安「围剿」FTX：加密币圈巨头相争，没有赢家｜焦点分析这场被认为是2022年币圈最大危

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这场被认为是2022年币圈最大危机的事件，也再次揭露了充满财富诱惑的加密市场的“B面”：缺乏秩序，缺乏危机感，以及充满投机。文｜周鑫雨编辑｜苏建勋封面来源｜ICphoto登高跌重的故事发生在了加密货币圈。 2017年，加密圈的“神人”SamBankman-Fried进入加密行业，用短短两年打造了他的加密帝国：一是加密货币交易所FTX ，二是加密对冲基金AlamedaResearch 。经过三年的发展， FTX的估值在今年一月达到了320亿美元， Sam的个人净资产在高峰期也达到了240亿美元。 2021年，福布斯推出“加密货币行业11大富豪”特辑中， Sam以45亿美元的身价位列第二，仅次于Coinbase的创始人BrianArmstrong 。但仅两天， FTX就被竞争对手币安拉下了神坛。这场单方面的屠戮，源于FTX和Alameda的不透明资产所引发的信任危机。 11月6日，币安创始人赵长鹏在推特发文宣布：币安将抛售账上所有FTX发行的代币FTT ， Alameda立刻回应愿意以22美元的单价回购币安要抛售的FTT 。但承诺易许，信任难修。 FTT价格一路走低，市值较2021年9月高点78美元蒸发约90% 。币安宣布抛售后的三天里， FTX的提款额达到了约60亿美元，不可避免地陷入了流动性危机。最后， Sam选择妥协，于11月9日同币安签订了一份非约束性的收购意向书。巨头两相争斗，殃及的是整个加密货币圈。 Coingecko的数据显示，加密货币总市值在11月10日已经跌破8500亿美元， 24小时跌幅达11.3% ，同比去年跌幅超70% 。而红杉、Paradigm、软银等FTX主要投资人，在这一场暴雷中也损失惨重。这场被认为是2022年币圈最大危机的事件，也再次揭露了充满财富诱惑的加密市场的“B面”：缺乏秩序，缺乏危机感，以及充满投机。
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FXT如何踩进流动性危机的陷阱？在缺乏监管的加密货币市场，投资者的情绪会体现在市场上，市场的表现会体现在币价上。 FTX崩溃的导火索是杂志Coindesk于11月2日发布的一份报告。这份报告起底了Alameda的资产负债状况：Alameda持有约1.4亿枚FTT ，占FTT两亿枚流通量的70% ， Alameda与FTT相关资产为58亿美元，占其净资产的88% 。可以发现， Alameda资产构成单一，大部分净资产实际上是由FTX自己控制和发行的代币FTT 。平心而论， Alameda的财务争议本表面上是和FTX无关的孤立事件。但由于Alameda资产的来源和FTX资产的流动缺乏透明度，因此客户很难不将Alameda与FTX关联起来。不少客户怀疑自己的存款已被FTX抵押给Alameda ，并将FTT作为其中的抵押品。客户的另一个担忧是：一旦FTT和资产负债表中其它代币的价值下跌，都会导致Alameda资不抵债，那么存放在FTX中的客户资产就极有可能被挪用去填补这个窟窿。赵长鹏率先通过抛售FTT对FTX发起了“进攻” ，之后投资人信任危机致使的币价下跌，成了不断压垮FTX的多米诺骨牌。据知情人士爆料， Sam试图向华尔街、硅谷的亿万富翁们借取10亿美元的援助资金救急。然而截至11月8日中午， FTX的资金缺口已经扩大到50-60亿美元。除却信任危机， Sam的“鸡娃式”扩张策略也让FTX不得不对资产负债表进行粉饰，以提高估值。这一年里， FTX收购了Bithumb、Liquid和BitVo等公司，并承诺为陷入困境的贷款方Voyager和BlockFi提供超过7.5亿美元的救助交易。但对于大部分资产都绑定在FTT上的FTX来说，大举扩张充满风险。 BitMex创始人ArthurHayes在博文中提到，导致FTX最终崩盘的原因并不令人意外：前期通过不断收购和融资以实现过度扩张，是Alameda种下的“因” 。期间Alameda用代币FTT作为借款的抵押，这意味着一旦FTT价值下滑至一定程度， Alameda将尝到资不抵债的恶果。同样的流动性危机在不久前也发生在全球头部加密借贷平台CelsiusNetwork身上。 5月份起的币圈熊市给Celsius带来了巨大的经济压力，并影响到客户的交易进程。在客户的声讨中， Celsius选择关闭客户的提款渠道，导致170万客户无法拿回自己的财产。美国监管机构的介入揭开了Celsius资不抵债、参与多项“灰色”交易的遮羞布，比如参与了一项未经注册的证券发行活动，向散户违规出售加密货币利息账户，同时缺少货币兑换许可证。最终，美国东部时间7月13日，不堪重负的Celsius宣布破产。在牛市中， FTX等加密货币公司所创造的大量价值几乎都是投机性的，这也让他们缺少了居安思危的紧迫性。 Circle联合创始人兼首席执行官JeremyAllaire总结了FTX的问题：缺乏透明度、缺乏对竞争对手的洞察，以及项目资金库和资产负债表都以投机性的代币为基础。