浏览器|00后卷不动了？这家公司把手伸向了20后… …( 二 ) 客户端|域名

先从被投资者“抛弃”说起，公司上市后，刚刚过了解禁期，财务投资者就纷纷减持，已经坚持和公告减持的金额高达十几亿。
根本原因，是投资者对零食市场信心不足。
即便是剔除掉2020年的业绩，和热门的新能源、芯片等行业相比，公司的成长性也不是非常好。
这是一种“幸福”的烦恼，上市前对上市充满憧憬，但上市后就要为了公司的市值操心。为了带给投资者信心，公司只能通过多元化转型来扩大营收规模。
有些上市公司，通过并购、拓展新产品线，实现了完美转型；但也有不少上市公司，在转型过程中迷失了自我，导致崩盘。和国际成熟发达的资本市场相比，中国的投资者对上市公司缺乏一点点耐心。星空君经常距离可口可乐，差不多十年营收规模和净利润基本不变，放在中国市场，几乎没有什么成长性，但公司通过优异的现金流和大手笔的分红，维持不错的市值。
这才是消费品市场的真相：越是市场的王者，越接近成长性的天花板。
尝试去做婴幼儿零食，也是三只松鼠的无奈之举。
婴幼儿辅食领域，年轻的家长对孩子吃的食品非常谨慎，培育新品牌难度较大，即便号称是市场第一，也只有3个亿左右的营收规模。距离成为经营的主力，尚需时日并充满不确定性。
三、经营模式的转型
在三季报中，应收款较上年末增加46.11% ，公司称，主要系拓展新的销售模式所致。

数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空
对于具体转型成什么新的销售模式，三季报并没有详细介绍。星空君又去翻了半年报，半年报里也写的非常含蓄，只提了半句话：2B业务。
作为一家零食企业，核心用户必然是来自C端的， 2B业务怎么玩？
据媒体报道，在2021天津秋季糖酒会上，三只松鼠于10月15日召开分销战略星品发布会，宣布将聚焦线下分销渠道，前期聚焦坚果建立分销渠道，后期再将其他精选零食子品牌导入分销系统，计划五年实现100亿元的营收目标。
简单解释下，就是源自线上的三只松鼠，开始尝试采用线下渠道的传统方式，重新布局。
谁是线下零食老大？
良品铺子。
巧合的是，财务投资者也刚刚减持了良品铺子。
高瓴资本旗下珠海高瓴天达股权投资管理中心(有限合伙)和宁波高瓴智远投资合伙企业(有限合伙)分别减持305.6万股、169.2万股。

继续内卷，你们卷吧。