揭秘苹果的未来剧本，短期看iPhone、中期看VR、长期看汽车？虽然乔布斯离开后

虽然乔布斯离开后，苹果公司的创新能力一直被诟病，但苹果公司的经营状况却一路高歌猛进，智能手机、可穿戴设备、软件服务业务增长带动公司5年净利润增加接近1倍。公司依托强大的硬件安装基础、消费者忠诚度、垂直整合能力、软件&操作系统、服务生态，实现了由“硬件公司”向“平台公司”的转变，带动公司5年估值上涨接近1.7倍。
苹果公司核心竞争优势并非单纯的产品定义能力，更多在于“依托庞大iPhone用户群以及强关联软件服务建立的iOS生态系统” ，使得用户粘性显著高于行业平均水平。展望未来， iPhone13未来高销量，以及围绕智能手机衍生出来的可穿戴设备、软件服务、AR/VR、智能汽车等业务的高成长性仍是大概率事件。
本期的智能内参，我们推荐中信证券的报告《苹果：从手机到可穿戴设备&汽车》，从短中长三大时期分析苹果公司的发展趋势。
来源中信证券
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《苹果：从手机到可穿戴设备&汽车》
作者：许英博陈俊云徐涛
一、短期：智能手机、Mac&iPad销量有望维持高位
1、智能手机业务
智能手机市场空间：2021年全球智能手机出货量预计为13.8亿部（同比+7.0%），未来将保持低速增长。 IDC数据显示，自2016年全球智能手机出货量见顶之后（14.73亿部），整个行业进入存量市场。其中， 2020年受疫情影响，全球智能手机出货量大幅降低到12.94亿部（同比-5.7%）。考虑到疫情恢复的影响， IDC预计2021年全球智能手机出货量有望增长至13.8亿部（同比+7.0%），未来将保持低速增长阶段，预计2023年全球智能手机出货量有望增长至14.87亿部。

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▲全球智能手机出货量（亿部）
智能手机竞争格局：HMOVAS六家企业主导全球市场；受贸易冲突影响，华为市占率逐渐降低。自2007年起苹果推出初代iPhone ，同时三星发力智能手机业务。 2012年后，中国品牌HMOV加速崛起（分别指华为、小米、OPPO、VIVO），全球布局。并与苹果、三星共同成为智能手机市场领军企业。 2019年华为受美国制裁影响，其智能手机出货量和份额大幅下滑，行业竞争格局发生重大变化。
全球形成HMOVAS六家企业主导的竞争格局， 21Q2全球和中国智能手机市占率均为73% 。 IDC数据显示，全球2021H1智能手机销量达6.61亿台，其中21Q1、21Q2出货量分别为3.45亿台、3.16亿台。其中， 2021年Q2 ，华为、三星、苹果、小米、OPPO、VIVO六家企业全球智能手机市占率达73% 。
华为受美国制裁影响，智能手机出货量大幅降低，全球手机品牌竞争格局面临调整。咨询机构Omdia数据显示：受手机芯片短缺影响，华为21Q1、21Q2全球智能手机出货量分别降低至1470万台、980万台，市占率分别为4.3%、3.1% ，较2020年Q2的14%大幅度下滑。

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▲全球智能手机出货量（万台）

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▲全球智能手机市占率（%）
【揭秘苹果的未来剧本，短期看iPhone、中期看VR、长期看汽车？】近两年苹果智能手机市占率稳定在10.2%-23.4% ，目前为世界第三大智能手机生产商。受益于iPhone12的强劲表现，以及对华为智能手机的替代，带动苹果智能手机出货量不断增加。目前，公司智能手机市占率稳居全球前三。
近两年苹果智能手机季度平均出货量为5300万部，全球智能手机市场份额稳定在10.2-23.4%之间。 IDC数据显示， FY2020 ，苹果智能手机出货量为1.90亿部（同比+2.1%）。 FY2021前三季度，苹果智能手机出货量为1.88亿部，基本与FY2020财年的出货量持平。其中2021年Q2（苹果公司FY2021Q3）苹果iPhone智能手机出货量4570万台（同比+21.7% ，环比-17.3%），全球市场份额占比约14% 。