京东方|BOE（京东方）——中报业绩交流会( 二 ) OLED|现金流|手机行业

Q：OLED单月起量的情况，以及重大客户进展？
A：一季度、二季度、三季度，环比出货量都会提高。上半年2500万出货量，同比增长70% 。海外大客户也非常顺利，包括存量和新项目都非常好。此外，我们国内的品牌产品上，很多都成为了独供，在持续上量，下半年比上半年还有提高，全年翻倍预期不变。
Q：产业链状态，电视库存水位？
A：三季度TV供需结构变化，是由于行业内的很多因素，包括需求、物流、疫情扰动等等，属于非正常的情况，虽然9月份趋势可能还会有一定延续，但是短期扰动对于行业中长期格局改变是没有什么影响的，中长期看我们对市场有信心。此外，大家还应该更多关注新应用场景的拓展，未来万物互联，离不开交互端口，现在大家看到的物联网设备都需要显示屏来交互，这一块发展空间非常大，而在此领域，我们有绝对竞争优势。另外还有Mini LED ，上半年也有2亿收入。所以技术演进会带来非常多机会，京东方是具有领先优势的。虽然现在有部分结构化的波动，我们认为这也有有合理性，但是京东方通过丰富全面的产品结构和多样化的战略客户资源，可以实现稳健经营。
Q：原有产线情况，熊猫新线经营状态？
A：由于OLED有亏损，对整体利润率有影响。分开看，我们的主力产线是可以达到30%净利率的。而对于新并入的，经营改善还需要一个过程，包括管理和供应链等等，预计需要一年时间，来达到和我们原有产线接近的盈利能力。
Q：资本开支未来是下降趋势？
A：固定资产投资往后不会太多，因为最密集的投资期已经过去。未来的新业务比如Mini LED也不会有更大的投资，因为他的投资量级要小一些。
Q：传闻韩厂投资高世代OLED？
A：目前没有看到有人在投6代以上，因为柔性OLED对应产品结构基本就是中小尺寸，大尺寸几乎没有应用场景。大尺寸刚性经济性都不好更不要说柔性。我们的柔性OLED目前三条线，暂时没有其他安排。
Q：TV价格下跌会加速韩厂退出剩余产能？
A：面板市场和过去是结构性不同，我们不认为价格会像过去一样深度下降，预计短期急跌后横盘恢复，后面需求会再次带动价格进入上升通道。同时，价格快速下探，也会带来原有存量产能退出，由于供应缓解，经济效益不好的产线就不需要维持。
Q：请问面板行业未来的成长性怎么看？
A：这个行业存在于生活的方方面面，显示无处不在，交互更直接，只要是联网设备，大概率需要屏幕，所以空间非常巨大，这一部分占目前市场还比较小，可想而知未来的成长空间。
Q：超薄玻璃进展，京东方的倾向？
A：UTG不是生产用的，是一个盖板，属于我们采购的原材料。从折叠发展趋势来看，目前薄膜和UTG都在用，两者各有优缺点，不同厂商应用有自己产品定位的考虑，比较多厂商有倾向于使用UTG的方案，但是对我们来说影响不大，我们按照客户需求采购即可。不过，材料进步会提升整体折叠显示屏幕的性能，是技术进步的体现。
Q：投资青岛模组产能的情况？
A：之前模组产能比较零散，也有很多委外。而加大模组化可以显著提升产品竞争力，并延伸产业链，因此我们在青岛建设基地，集中化运营发挥优势。
Q：产品结构方面，下半年IT占比是否会更高，以及会不会提升高毛利率业务占比？
A：目前市场来看，下半年TV价格下降比较多，但是IT还是非常不错。我会在满足战略客户需求下，适当调整结构，而不会大幅度调整，因为战略客户需求是多样化的。