奇虎360|三六零的第二个春天还有多远？( 三 ) 网络安全|三六零|物联网

网安行业观察家龙先生（化名）如此评论道：“目前安全领域最核心的技术主要还是掌握在美国、俄罗斯和以色列这些国家手里，但国内品牌和他们的差距正在逐渐缩小。相比而言，老周（周鸿祎）对中国互联网实在是太熟悉了， 360手里的技术牌和实战经验也更为丰富些，在构建安全生态方面，还是具有一定优势的。最难的可能还是人才队伍的建立，还有可能需要消耗较高的时间成本。 ”
03360的星辰大海和迷之估值
作为一家至今在PC端装机量还居高不下的互联网安全企业， “杀毒免费”没有给360带来直接的收入，但为其积累了可观的用户池和安全大数据，这也是360这颗“网安老树” ，得以依赖互联网广告及服务这块业务收入，在业界屹立不倒的重要根基。
从360的种种布局，可以看出360要构建的“大安全” ，是一个横跨网络安全、大数据、智能硬件和物联网（含车联网），更着重发力B端的业务模型。这是从360的C端老树上长出来的新枝。
新枝伸展的地方必须是大市场，否则撑不起能够让人窒息的梦想。
Gartner预测， 2021年全球信息安全和风险管理技术与服务支出预计将增长12.4% ，达到1504亿美元。 IDC于7月30日发布如下预测：2021年中国网络安全市场投资规模将达到97.8亿美元，并有望在2025年增长至187.9亿美元。 2021年，安全硬件在中国整体网络安全支出中将继续扮演主导角色，占比约为47.8%；安全软件市场增长势头强劲，五年CAGR将达到21.2%;中国网络安全服务市场开始进入发展的快车道， 2021-2025年复合增长率将超过15% 。
安全软件市场和网络安全服务市场，是目前2021年上半年营收近8.7亿美元的360 ，驻守的要地。
而物联网方面， IDC的研究数据显示， 2020年全球物联网支出达到6904.7亿美元，其中中国市场占比23.6%；预计到2025年，全球物联网市场将达到1.1万亿美元；中国物联网支出规模将达到3069.8亿美元，市场规模全球第一，未来5年复合增长率在13.4%左右。
市场大，安全问题也很大。 IDC FutureScape在《全球智慧城市2021预测》提到：“到2023年，由于物联网生态系统的脆弱性，地方政府部署的设备中将有35%会成为恶意软件和勒索软件的攻击目标……到2024年， 40%的城市将通过物联网、人工智能和数字孪生等技术实现物理世界与数字世界的融合，改善关键基础设施和数字服务的远程管理水平。 ”
物联网（车联网）、智慧城市和数字化中国所包含的政企市场，都是360加快大手笔布局并取得快速业绩增长的领域。
不过，无论是业绩和业务结构方面的重要变化，还是新目标市场的巨大体量和发展速度，目前都还未能转化为投资者们的行动，进而反应在360的市场估值上。
据通达信金融终端显示：8月31日， 360收盘价为11.9元，总市值为850.35亿元（约为132亿美元）。对比360回归A股当日(2018年2月28日)的最高价65.56元，市值已经处于历史低位。在信息安全板块中， 360的静态市盈率为28.61 ，板块中位数为50.3；税后利润为5.52亿元，板块中位数为0.08亿元；市净率为2.33 ，板块中位数为3.46 。
在海外，备受投资市场热捧的网络安全概念股CrowdStrike(CRWD.US) ， 2017年至2020年的年收入平均增速为102%以上，当前总市值已经达到647亿美元（8月30日收盘价）。其最新财报显示， 2021Q2的营收为3.38亿美元，同比增长70%;净亏损为5731.8万美元，比上年同期的2987.4万美元扩大了将近91.9%；订阅营收为3.158亿美元，较上年同期的1.843亿美元增长了71.4% 。
另一热门上市公司——Palo Alto Networks（PANW.US）的总市值也达到了446.8亿美元（8月30日收盘价），其2019年Q3到2020年Q4的季度收入平均增速为22%以上， 2021年Q3的营业收入为30.37亿美元，同比增长23.55% ，净利润为-3.80亿美元，基本每股收益为-3.95美元，经营活动产生的现金流量净额为11.77亿美元。