美团|四面楚歌，美团如何突围?( 二 ) 营收|饿了么|零售业

餐饮外卖的业务时间主要集中在饭点，而闪购的业务涉及全天，增加了更多的消费场景。疫情的影响下，消费者对即时零售更加依赖，消费习惯短时间难改变。前文提到二季度闪购的订单数量3.9亿单，同比增长42% 。一季度订单量同比增长70% 。美团在订单和用户规模上占据优势，截止21年底，美团闪购用户人数是达达5倍左右，订单量是达达平台6倍， GMV是达达2倍。
美团的流量和履约成本更占优势。美团的主站有4亿的月活，外卖流量可以继续为闪购进行引流。京东主站月活仅1亿，短期内需要更多的补贴获取新客。用户目前已经养成美团是本地生活服务平台的心智，习惯使用美团，达达还未养成用户习惯。同时美团原有的配送体系完善，成本更低。证券研究表明，闪购的单均履约成本为7元，达达为8元。
美团的闪购场景更多集中在送药、送花等需求，但家电和3C品类还是京东的强项，目前渗透率较低。美团的体量占据绝对优势，但家电客单价更高，目前的利润率小于京东到家。
到店及酒旅业务收入短期受疫情影响，大幅下滑。但美团后期恢复程度更快。酒旅业务始终是美团的现金奶牛，有酒旅业务的托底，美团可以更好的发展新业务。财报披露到店及酒旅业务受疫情影响二季度同比大幅下滑。具体数据未说明，美团曾预计这个季度同比下滑20%左右。在疫情缓解后，酒店旅游业逐渐复苏。美团表示8月到店及酒旅恢复到正向增长。
结合海豚智库此前的分析来看，美团在上一波疫情酒旅的恢复程度远高于携程。一是外卖业务能够持续给美团带来稳定流量，而携程的引流业务交通票务正随着“提直降代”（降低OTA代营）逐渐下滑。流量减少，也会催化部分高星酒店入驻美团。二是，美团在本地生活更占据优势，疫情控制本地游和短途游最先复苏利好美团。预计未来美团酒旅延续之前的复苏趋势。
【美团|四面楚歌，美团如何突围?】到店业务也受抖音的竞争。据36氪爆料，抖音本地生活上半年的交易额达到220亿元，仅用半年时间，抖音达成了去年全年的目标。目前平均抽佣率3% ，上半年营收规模在6亿元左右。体量远不及美团，但增速迅猛。
短视频有天然种草的属性，用户规模大。商家在经历疫情后，也更愿意尝试多种渠道引流，新平台前期佣金率也较低。到店及酒旅作为美团目前利润的主要来源，面临抖音增长的威胁。
2.新业务理性收缩，未来将释放更多利润
二季度新业务营收142亿元，经营亏损68亿元，亏损率为48%；去年同期营收101亿元，经营亏损88亿元，亏损率87% 。这主要得益于巨亏的社区团购业务的撤城。 4月开始，美团优选陆续退出了北京、西北四省（甘肃、青海、宁夏、新疆）。这些地区的运营成本搞，难实现盈利。美团的及时收缩有利于降本增效，提高整体利润率。
美团买菜的免运费起送门槛从29元提升到39元；共享单车也宣布了涨价，周卡、月卡、季卡的无折扣价提高，幅度在五元到十元左右。预计这些策略未来的效果将在下个季度看到成效。社区团购和买菜业务的降本增效，有利于释放更多的利润，也帮助美团更好开展闪电仓的业务。

美团的“危”与“机”
随着即时零售风口的爆发，美团面临了新一轮激烈的竞争。从数据来看，美团依旧领先。二季度目前交出了互联网及中概板块最好的一份财报，营收维持高速增长的同时，亏损大幅收窄，各项业务的优势明显，护城河稳健。