桃李面包|净利下降，近半数子公司亏损，桃李面包能否守住“面包一哥”宝座( 二 ) 桃李面包,传统烘焙品牌,市场份

新老对手挤压【桃李面包|净利下降，近半数子公司亏损，桃李面包能否守住“面包一哥”宝座】除扩张可能遇到的困难外，桃李面包也在面临“短保面包”市场竞争加剧带来的市场生存空间逐渐被挤压问题。
相关数据显示，近几年烘焙赛道涌入大量新公司，仅2019年，新增注册量就达3.9万家，2020年注册量受疫情干扰有所下降，但2021年上半年再度跃升，新增注册量超1.7万家。
北京商报采访人员注意到，在短保面包市场，桃李面包不仅要直面宾堡、曼可顿、美焙辰传统烘焙品牌，还要应对元祖、面包新语、巴黎贝甜等连锁面包店的竞争。以元祖股份为例，该公司在全国共开设677家门店，同比净增加29家，重点布局上海、江苏等长江流域重点城市，显然成为桃李向南方发展的竞争对手。
此外，三只松鼠、良品铺子、马大姐、盐津铺子等休闲食品也纷纷推出了自有烘焙产品，也在一定程度上挤占了市场份额。据悉，盐津铺子2019年烘焙类营业收入同比增长90.26%，实现了58天保质期内接近7天保质期口感。
作为“面包第一股”，桃李面包在中国面包市场市占率超10%，仍居榜首。但相比于同类竞品，桃李面包的盈利能力较弱。数据显示，2020年桃李面包毛利率为29.97%，同类竞品克莉丝汀毛利率为40.0%，达利食品毛利率为39.3%、元祖股份毛利率为65.60%、85度C毛利率为59.46%。
值得一提的是，桃李面包毛利率不仅相较于同类竞品公司较低，而且已连续两年下跌。数据显示，2019年、2020年桃李面包食品生产毛利率分别是39.57%、29.97%，同比分别减少0.11%、9.6%。
在香颂资本董事沈萌看来，在短保面包市场，桃李面包的竞争优势并不明显，而这主要体现在两方面，其一是高成本下的价格竞争力有限，其二是市场参与者众多，差异化优势不足。目前，桃李面包业绩护城河比较薄弱，在追求收入增长的同时，产品收益率逐年下降。
北京商报采访人员郭秀娟王晓图片来源：桃李食品旗舰店
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