桃李面包|净利下降，近半数子公司亏损，桃李面包能否守住“面包一哥”宝座桃李面包,传统烘焙品牌,市场份

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上半年成绩单没有出现奇迹，桃李面包延续一季度净利下滑颓势。8月14日，桃李面包发布2021年半年度报告称，公司归属于上市公司股东的净利润3.69亿元，同比下降11.59%。值得一提的是，桃李面包37家子公司中，有17家处于亏损中。对于上述业绩颓势，桃李面包将其归因于受国家阶段性社保减免政策影响。
不过，在业内人士看来，除桃李面包自述的“疫情带来的市场和政策影响”外，在产品层面上，桃李面包面临着较为激烈的竞争压力是其业绩下滑的另一潜在因素。北京商报采访人员注意到，在短保面包市场，桃李面包不仅要直面宾堡、曼可顿、美焙辰传统烘焙品牌，还要应对元祖、面包新语、巴黎贝甜等连锁面包店以及三只松鼠、良品铺子、马大姐、盐津铺子等休闲食品的竞争。在激烈竞争态势下，桃李面包如何守住现有市场份额或许是其改善业绩的首要条件。
增收不增利桃李面包再陷增收不增利怪圈。
半年报显示，桃李面包2021年上半年实现营业收入29.39亿元，同比增长7.32%；归属于上市公司股东的净利润3.69亿元，同比下降11.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.38亿元，同比下降13.69%。
事实上，这已是桃李面包今年以来第二次出现业绩增收不增利情况。2021年一季度报告显示，桃李面包一季度营收约为13.27亿元，同比增长0.31%；归属于上市公司股东净利润约为1.63亿元，同比减少16.27%。
对上述增收不增利的情况，桃李面包在半年报中解释称，“去年同期受国家阶段性社保减免政策影响，公司各项成本费用低于本期；去年同期受疫情影响，促销活动相对较少，返货率及折让率都低于本期”。
事实上，抛开疫情带来的市场和政策影响，桃李面包的业绩疲态也早已显现。自2016年以来，桃李面包营收增速连续四年下滑，已经从高双位数增长降至个位数。数据显示，2016-2020年，桃李面包营业收入同比增长分别为28.95%、23.42%、18.47%、16.77%和5.66%。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，桃李面包业绩下滑趋势明显主要有两方面原因，一方面基地加市场的重资产模式对桃李面包净利润有一定侵蚀；另一方面商超渠道人流量有限、产品损耗大也影响其业绩增收。
对于净利下滑原因以及未来将采取哪些措施提振业绩，北京商报采访人员采访桃李面包，但截至发稿，并未收到回复。
子公司亏损扩大桃李面包业绩颓势与桃李在部分南方子公司的亏损扩大不无关系，这也被业界认为桃李面包南下扩张或许会遇挫。
北京商报采访人员梳理发现，在桃李面包主要控股参股的37家公司中，有17家子公司处于亏损状态，且亏损公司多集中在华东和华南地区。
具体来看，在华东市场，浙江、江苏子公司上半年的亏损额度，追平甚至超过去年全年的亏损，分别亏损50.35万元和1077.5万元；在华南地区，海南子公司半年亏损829万元，较去年一年524万元的亏损扩大近一倍。东莞子公司由盈转亏，从盈利327万元转为亏损221万元。其余包括福州、厦门等在内的南方子公司都延续了去年的亏损态势。
在近半数子公司亏损的情况下，桃李面包也不得不“忍痛割爱”。2021年1月16日，桃李面包发布公告称，为优化资源配置及资产结构，降低管理成本，提高运营管理效率，注销深圳桃李面包有限公司；2020年11月，桃李面包董事会通过注销全资子公司南昌桃李和济南桃李，理由是“优化资源配置及资产结构，降低管理成本，提高运营管理效率”。
公开资料显示，桃李面包前身为沈阳市桃李食品有限公司，2000年之后，桃李面包开始向全国市场拓展。2013年，内蒙古桃李、青岛桃李、济南桃李成立；到2015年，该公司基本完成北方地区布局；2015年上市后，桃李面包成立东莞桃李、武汉桃李，开始了对华南及华中市场的拓展。