阿里财报|阿里财报透出的自信与不自信( 二 ) 高鑫零售|拼多多|美团|云计算

阿里云受到“一个头部客户海外云服务不能使用的影响”，且钉钉被重新划分至云计算板块，拉低了云计算的盈利。武卫称：“如果剔除这一头部客户的影响，云智能的收入本来会是40%的同比增长。”如果云计算能保持高于总营收的增速，待钉钉进入回报期，云计算就有可能成为阿里真正的第二增长曲线。
此外，阿里在财报中宣布，“已将股份回购计划总额从100亿美元增加至150亿美元”。回购股份常常发生在公司需要进行市值管理，“拯救”股价的时候，阿里现在股价还不至于低到需要公司介入，此时宣布巨额回购，可能真如财报所说，“反映出我们对长远增长的信心”。
02、阿里的不自信阿里的各项业务并不都顺风顺水，本季度的财报中，还有一些阿里想藏着的问题。
首先，是阿里上个月刚刚调整过组织架构的本地生活板块。在财报的“业务及战略进展”项下，关于本地生活的描述只有短短三行，并且未披露具体的GMV和订单量，只披露了同比增速。不谈基数谈增速，约等于耍流氓。细分收入表显示，本地生活服务同比增速只有23%，而对总营收的贡献率仅为4%，低于去年同期的5%。
阿里本季度本地生活营收总额87.57亿元，尚不及今年一季度美团外卖的营收体量94.90亿元，更别提跟美团的总营收相比差多远。组织架构调整后，阿里的得力干将俞永福被派去指挥，可见阿里对本地生活依然抱有期待。但从这份财报中，依然无法看出阿里在本地生活的下一步布局，俞永福能不能让下一份阿里的财报中，公开本地生活具体的GMV、订单量或盈亏状况，尚且存疑。
其次，是在财报中被称为“性价比消费”的淘特。截至6月底，淘特年度活跃消费者1.9亿，只有“性价比消费之王”拼多多一季度末MAU的1/4多一点。在基数相差较大的情况下，淘特本季度新增用户数量也仅有1000万，增速只有约5.6%。
还有其他迷一样的业务，例如闲鱼、阿里大文娱、菜鸟等，这些业务的盈亏状况无法知晓。闲鱼和淘特一样，在财报中只公布了用户数量超过1亿；菜鸟的订单增速和营收额看起来还不错，但是快递公司打价格战是大背景，顺丰“增量不增收”导致股价暴跌的情形还历历在目，菜鸟订单和营收的增长很可能从盈利角度看有害无益。至于阿里大文娱，即财报中的“数字媒体及娱乐”业务，营收增速（15%）给集团拖后腿不说，还依然处在亏损状态。
上述业务在财报中都用简单的语句带过，对业绩、利润的影响能不提则不提，充分展现了阿里不自信的一面。
03、“本地生活”板块被弱化？本次财报中，阿里的销售和市场费用同比几乎翻倍。营销费用和总营收不成比例增长的背后，是整个电商行业获客成本的上涨。拼多多、抖音、快手、美团等新玩家入局，腾讯也在近期悄悄上线了“腾讯惠聚”，消费者的选择更多元化，网购再也不是淘宝京东二选一的问题，各家争抢客源之中，营销费用猛涨几乎是必然的，有一部分利润因此被侵蚀也是预料之内的。
此外，阿里收购高鑫零售，本次财报中着笔依然较多。从去年截至6月末的季报中提到，阿里半日达服务开始使用高鑫零售门店库存，到截至12月末季报中提到合并高鑫零售后，“打通线上和线下渠道库存，拓宽供应链网络”，再到本次季报中所说的“利用高鑫零售的供应链能力来确保商品的品质、稳定供应及维持具竞争力的价格。对保质期短的生鲜产品、快速消费品及日用百货等类目强大的区域采购及供应链能力”，阿里整合高鑫零售，主要目的始终明确，就是看中了高鑫零售的供应链。
零售是阿里的基本盘，阿里在折腾其他业务的时候，并没有忘记这一点。然而，供应链向来被看作老对手京东的最大优势之一，新晋对手拼多多同样强调“源头直采”，阿里在这方面竞争力不强。从头开始建设供应链需要耗费大量时间，阿里耗不起，收购已有的成熟供应链成为更好的选择。高鑫零售在29个省235个城市设有门店，其区域采购经验可以赋能阿里电商从源头采购商品，从而更好地控制成本。