在7月29日上市的前几周|“散户之光”Robinhood，人设崩塌( 二 ) 在7月29日上市的前几周

如果在Robinhood庞大的用户基数中有四分之一——525万人申购，他们平均每个人只能获得4股。佛罗里达大学经济学家、全美领先的IPO专家杰伊·里特怀疑，是否有许多申购者拿到了不止10股。
从这个数字来看，投资者本来以380美元的价格买入，到这一天结束时就只损失了32美元。基金组织蒙受的损失更大。如果这些机构购买了此次发行量的65% ，他们最初支付的价格就是13亿美元，到7月29日收盘时，亏损了1.07亿美元。
结论：
Robinhood正与其“民主化”交易
的目标背道而驰
股价暴跌给Robinhood带来的打击可能只是暂时的。但Robinhood背叛自己“交易民主化”初心的地方在于，在传统的IPO中与华尔街合作。
“他们一点都不民主， ”里特说。 “华尔街投行的定价是低于市场价格的，所以股票才会出现短缺。 IPO越热，小投资者和大型基金能买到的股票就都越少。 ”
他指出，一些颇具影响的基金在研究哪些IPO能成为“爆款”时会很狡猾，并利用他们和银行的裙带关系参与这些交易，同时避开需求疲软的产品——它们的股票可能会平仓，或者最多只涨一点点。在那些不太受欢迎的交易中，股价甚至会下跌，就像Robinhood经历的那样。
相比之下，中小投资者事先并不知道哪些交易会成为爆款。他们不像巨头们那样精挑细选。因此，他们在投资时要冒着收益寥寥的风险。他们能在无人问津的冷门交易中得到更多股票，但在上市当天就大受欢迎的抢手交易中，分给他们的就少得多了。
银行还会鼓动发行股票的公司把更多“抢手货”卖给机构，向散户少发行一点。如果得知Robinhood的用户得到了35%的股票，而不是20% ，因为机构对他们的股票没什么兴趣，事情就很有意思了。
总体而言，通过IPOAccess购入大量Robinhood股票的散户们确实会赚到一笔额外之财，因为至少在目前，大多数IPO确实能爆一把。
但他们能得到的股票数量也极少，因为华尔街牢牢控制着这个过程。如果他们想买到更多股票，就要进入售后市场，并按真实的市场价格购买。这个价格不是投行设定的，而是“让自由市场决定”的。
里特说，真正“民主”的IPO是直接上市，每个人，而不仅仅是那些华尔街的人，都能在开盘日早上的公开拍卖中竞标，建立真实的市场价格，并防止银行精心策划的虚假繁荣。
Robinhood应该支持直接上市，而不是与华尔街合作进行传统的IPO——后者将给一个真正平等的金融界带来沉重的打击。（财富中文网）
编译：杨二一、陈聪聪
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