在7月29日上市的前几周|“散户之光”Robinhood，人设崩塌在7月29日上市的前几周

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在7月29日上市的前几周， RobinhoodMarkets高调宣布，它将为自己的经纪客户保留一大部分新发行的股票，作为对公司2250万忠实用户的特殊奖励。
但是， Robinhood的股价在开盘当天出现暴跌。这或许意味着， Robinhood大力宣扬的“让普通投资者受益”营销活动的效果与其初衷适得其反。
在大多数IPO中，个人投资者只分得5%左右的一小部分。华尔街的银行通常会将大部分股票奖励给他们的对冲基金和共同基金客户。这些客户享受这种分配方式，因为银行会系统性地压低承销股票的价格，然后在交易开始时制造“暴涨” ，以获得大量交易和丰厚佣金回报银行。
在过去的18个月里， IPO首日涨幅尤其大。今年和2020年的平均涨幅分别为33%和42% 。
一位经历过IPO的首席执行官认为，在这个颇为高级的操作过程中， “华尔街的肥猫们得到了他们想要的足够的牛奶” 。
作为免佣金交易的先驱， Robinhood以将小投资者吸引到股市而闻名，使其达到了前所未有的数量。对于自己的IPO ，这家在线经纪公司宣称，其主流客户可以以与大型基金相同的内幕价格购买股票。
Robinhood在7月28日的注册声明中表示：“我们很自豪能够用与机构投资者同等的条件，向客户开放本次发行。 ”
简而言之， Robinhood的IPO不仅仅是为了成为一家上市企业，并筹集大量新资本，更是为了让其小投资者享有与大型基金同样优越的地位。在推动股票投资这方面，没有哪个股票市场成员比Robinhood付出过更多的努力。
Robinhood自称其使命是“为所有人实现金融民主化” ，此次IPO是这一使命的又一个里程碑。
但是，如今看来，这场IPO令小投资者感到沮丧，也损害了Robinhood“支持小人物”的声誉。
Robinhood要求为其客户
分配一大笔资金
很显然， Robinhood利用了与承销商的杠杆关系，为散户群体（特别是公司的经纪客户）获得了比最近几乎任何其他大型IPO都要大的发行份额。
Robinhood在承销中预售了5240万股，并授予其投资银行在售后市场再购买10.5%或550万股的权利。 Robinhood在其注册声明中表示，承销商将为其客户保留20%至35%的发行份额，相当于通常份额的7倍之多。确切的数字将由Robinhood和银行之间的谈判确定，目前尚未披露。
Robinhood宣布，其账户持有人可以通过公司旗下的在线平台IPOAccess购买股票——这一平台通过投资银行提供的配售，以承销价格向客户提供新股发行。平台母公司的IPO ，使平台能够出售的股票数量远远超过其所处理的其他典型IPO 。
注册声明披露，所有客户都可以申请股票，这意味着，每个申请者都有获得股票的平等机会。
目前还不清楚Robinhood的客户购买了多少比例的股份。如果他们拿下了全部35% ，这个数字可能高达2100万股。 Robinhood和银行首先披露了38美元到42美元之间的可能价格区间。
但是，上市后总体需求却不温不火，股价低至38美元的底端。因此，如果Robinhood的小投资者们购买了35%的股票，他们将为此支付8亿美元的损失。
Robinhood不仅没有成功，反而在下午1点左右暴跌11% ，至33美元，然后又在下午4点收盘时小幅回升，至34.82美元，亏损了8.4% ，市值为290亿美元——就在几天前，市场的乐观估计是320亿美元，而现在的数字要低得多。
Robinhood的用户在一天内蒙受了大约6700万美元的损失。这听起来是一笔巨大的数字。
但好消息是，尽管IPO令人失望，而Robinhood用户得到的股票本身就很少，摊到每个人身上，可能就只是很小的打击了。