接班20年,身价近百亿,杨元庆还能吃多久PC的老本? “克服重重挑战

“克服重重挑战，我们收获了史上最好的财务表现” ， “对过去一年的重重挑战和复杂多变的局势，联想攻坚克难，取得了创纪录的业绩” ， “全年营业额年比年提升20% ，高达600亿美元，达到了新的里程碑；盈利能力强劲，税前利润和净利润分别高达18亿美元和12亿美元，分别比前一年增长了74%和77%”……2021年5月27日，联想集团董事长兼CEO杨元庆在2020/2021年财报发布时难掩兴奋。
杨元庆所言的“重重挑战”无疑是指“一场波及全球的新冠疫情” 。疫情爆发之初，他可能没想到的是，正是这场疫情成就了联想。在2020年年中接受媒体采访时，心情不错的杨元庆反复强调， “PC（个人电脑）依然会很有前途” ， “我觉得疫情会带动PC一波新的增长行情。 ”财报证明杨元庆的判断是对的。

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据联想集团（00992.HK）（下称“联想”）2020/2021年报，截止2021年3月31日，总营收达到607.42亿美元，较前一财年的507.16亿美元增长100亿美元，营收增长了100亿美元，确实非常亮眼。不过细读财报，净利润竟然仅有12亿美元，净利润率仅有区区2% ，利润之薄，让人惊讶。那么，如何看杨元庆所说的“史上最好的财务表现”？
翻看联想2016-2019年财报则更让人唏嘘：近四年总营收分别是430亿美元， 454亿美元， 510亿美元， 507.16亿美元；净利润分别是：5.35亿美元， -1.89亿美元， 1.18亿美元， 6.65亿美元；净利润率分别是：1.17% ， / ， 0.2% ， 1.3% 。通过数据或许令人疑惑， PC竟然这么不赚钱了，甚至还亏钱？曾经名噪一时的联想是什么时候过得如此“挣扎”、“无力”与“窘迫”？曾经令人尊敬的联想去哪儿了？这背后到底经历了怎样的变局？
20年前， 37岁的杨元庆从57岁的创始人柳传志手中接过了联想CEO的权杖。高举“高科技的联想，服务的联想，国际化的联想”旗帜，从此开启联想“国际化”之路。让人印象深刻的是，联想大手笔“蛇吞象”收购IBM的PC业务，让杨元庆几乎成为全世界最耀眼的CEO 。与此同时，公众对“民族企业”联想与杨元庆的期待也达到了高峰，而收购摩托罗拉手机，更是让公众对联想的期待达到了巅峰。
在柳传志的眼中，杨元庆是一个“不服输的人，有追求，有韧性，懂得建班子、定战略、带队伍” 。柳传志对杨元庆的坚韧非常认同，这可能是柳苦心选了杨元庆作为联想接班人的重要原因。在2016年接受央视采访时，杨元庆也直言， “柳总也经常在外面说曾经我刚一接手联想PC业务的时候非常冲……可能少有顾及周边的环境。后来像柳总也是给了我很多的指导，什么时候该妥协的时候也要妥协。在这些方面我还是很受益的。 ”另外，在杨元庆看来，如果不在联想干，他也许开个餐厅什么的，也能做得不错， “不一定追求很大的事业” 。
如今，联想成为全球PC行业的老大。不过，尴尬的是，杨元庆接班20年，联想做大的同时也面临“不太赚钱”的窘境，在外界看来，杨元庆一直在吃PC产业的老本，问题是这个老本还能吃多久？

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目前PC行业有4个大玩家：联想、惠普、戴尔与苹果，垄断了80%的市场份额，联想2020年占据了24% ，排在第一位。作为PC行业的老大，联想的“国际化”的代价非常大，成本非常高昂。据财报显示， 2020/2021财年管理费用达75.88亿美元，占总营收的12.5% 。