给创业板指数组再加一个重要成员!4月18日,深交所发布创业板指数(399293 。深证),简称“创业市场”,旨在反映创业板市场基本面良好、流动性强的大盘股的整体表现,丰富指数化投资标的 。创业市场推出首日,微跌1.13%,收于3078.87点 。
根据深交所公告,创业板指数从深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性较差、质押和商誉比例较高的公司,按照总市值由大到小的顺序选取50家公司作为样本股票 。指数采用自由市值加权,每年6月和12月第二个星期五的下一个交易日定期调整样本股票 。
创业市场50只样本股的区间,直观地与深圳现有的创业板50和隔壁的上证50联系在一起 。很多基金业内人士认为,深交所有意在深圳打造创业板的蓝筹股指数 。深圳某公募创业板基金经理认为,创业市场有点像深圳做的上证50,可能是优化的上证50 。“从创业板指数来看,我认为创业市场是创业板50的标杆,对创业板50有一些改进 。直接竞争的可能是创业板50 。”
指数先行,公共基金已经在考虑跟踪创业市场指数的产品布局 。招商局深交所TMT50ETF经理苏延庆对第一财经采访人员表示,从指数编制规则来看,公募基金如果想选择创业板进行产品布局,创业板指数将是一个不错的选择,是市场上第一个真正的创业板指数或创业板蓝筹股指数 。
创业板指 VS创业板50 VS创业大盘
简称
代码
全称
成分股数量
加权方式
发布日
基日
调整频率
简介
创业板是指
399006
成长型企业市场指数
100
自由流通市场价值
2010/6/1
2010/5/31
ont-size:15px;">6月、12月
创业板中市值、成交额综合排名最大的100只
创业板50
399673
创业板50指数
50
自由流通市值
2014/6/18
2010/5/30
6月、12月
创业板指(399006)中近6月日均成交额最高的50只
创业大盘
399293
创业板大盘指数
50
自由流通市值
2019/4/18
2012/12/31
6月、12月
剔除基本面、流动性股票差、质押和商誉占比高的公司之后,按照市值、成交额等指标综合排名最大的50只
算上现有的创业板指、创业板50,以及新发布的创业大盘,创业板指数群“三巨头”各有千秋 。
创业板指作为最广泛关注、最多基金跟踪的创业板宽基指数,被深圳证券信息有限公司官方认证为“中国新经济的标尺”,投资的是高成长风格的投资标的,超过90%成份股为高新技术企业,战略性新兴产业的权重达75% 。创业板50则是创业板指中成交额最高的50只,在创业板指的基础上以流动性为标准加以筛选 。
苏燕青认为,与现有的创业板指相比,在基本编制过程中,创业板大盘指数引入了比较基础的基本面因子,以及在创业板中比较关键的流动性、质押以及商誉因子,相当于用一些常识性的指标将明显有瑕疵的公司从基础池剔除,剔除之后得到一个能够代表创业板走势的50只大盘股,然后用市值加权的方式构建指数,以反映创业板优质公司的表现 。
“简单说,创业板大盘指数与创业板指大方向的定位一致,想要筛选出能够代表创业板大盘或者蓝筹公司走势的优质公司,但在编制方法上相比创业板指引入了一些常用指标,以避免一些有潜在风险的公司 。”苏燕青进一步表示 。
对比创业板50,苏燕青认为创业大盘与之有实质的差异 。创业板50使用的是成交额的指标,选取创业板指中成交额最大的50只股票构建指数,定位是选流动性好的股票构建指数,而创业板大盘指数定位是选能够代表创业板板块优质公司表现的股票,历史回测看流动性好的股票未来大概率表现不好,流动性在一定意义上是选股的反向指标 。
“本质上创业板50属于一种Smart beta类的指数,其长期表现需要看其选股因子也就是流动性是否有效,而创业板大盘本质上是普通宽基指数,代表创业板板块前50只股票表现的市值宽基指数 。”苏燕青表示 。
十年创业板的风格区分
2009年成立的创业板,十年间从首批“创业板28星宿”到今天已经有751只个股粉墨登场,数量上占据中国股市五分之一的体量 。
深圳某创业板基金经理对采访人员表示,创业板现在已经形成了一个相对比较多层次的板块,已经有接近800个股票,里面大盘股、中盘股还有小盘股都有一定的比例,从风格上面应该要有所区分 。
“深交所的创业大盘能够把市场层次区分出来,编制的方式对比创业板50做了一些改进,对质押、商誉、现金流等有了限制,这样总体筛选出来的公司质量会好一些 。近两年有一些业绩爆雷的股票,创业大盘能够有一些规避 。”该基金经理表示 。
他认为,创业大盘把市场区分出来了,可能后面还会有创业中盘也不一定 。但是大盘肯定质量比较好一点,再加上这种筛选条件之下,公司治理结构也会好一些,所以是一个不错的指数 。
不过他也表示,做这种区分也会容易把一些行业质押高一点的好公司踢出去,比如传媒或者计算机等板块本来就相对来说会在这块占比高一点 。
和以往创业板指、创业板50不同的是,创业大盘特别剔除了基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司 。苏燕青指出,这几个指标属于一些常见的基本指标,数据可获得性较高,在整体金融去杠杆的环境下,这些指标偏离较大则很可能会出现风险,使用这些基本指标主要用以规避很可能出现问题的一些公司 。
第一财经采访人员对比创业板总市值居前的个股和创业大盘的样本股,截至4月18日总市值前20中就有迈瑞医疗(300760.SZ)、沃森生物(300142.SZ)、芒果超媒(300413.SZ)、深信服(300454.SZ)、汤臣倍健(300146.SZ)5只个股并未出现在创业大盘中 。
基金跟踪布局差异化
指数出炉,下一步则是基金公司针对相关指数开发产品 。据第一财经采访人员了解,创业板大盘指数是由基金公司和深交所合作开发编制,相关的定制化基金产品已经在酝酿中 。
【a股最新总市值,创业板50总市值】据不完全统计,以创业板为直接投资内容的基金目前约有20只,其中有天弘、鹏华等创业板基金,易方达、博时、南方等创业板ETF跟踪创业板指,跟踪创业板50的有华安创业板50ETF,另外还包括融通、长城、海富通等创业板指数增强基金 。
其中最当红的非创业板ETF莫属,共有易方达、嘉实、博时、建信、华夏、工银瑞信、南方、广发、平安等9家基金公司推出了创业板ETF 。目前市场规模最大的是易方达创业板ETF,最新规模高达186亿元 。
开发新的创业板产品,基金经理会如何选择跟踪的指数?苏燕青表示,若基金经理想要获取创业板板块的投资收益,创业板指和创业板大盘都可以满足,而若仅想投资能代表创业板的头部公司或者大盘蓝筹类的公司,创业板大盘指数将是首选,创业板大盘是创业板板块中前50只市值较大公司的集合 。
前述深圳创业板基金经理则认为,如果是在经济不太景气的下行周期的时候可以更多考虑创业大盘,因为它这种编制方法,特别适合做偏左侧的定投方式,定投一般来说也是在盈利周期往下或者探底的过程中去投的,所以这个时候可能创业大盘会优于创业50 。
不过他也表示会优先选择创业板指作为核心配置,创业板指是跟踪整个市场的,所以它在整个周期都可以配,是一个重要的配置的工具 。
该创业板基金经理认为,未来跟踪创业大盘的ETF会有一定的市场需求,并且分流创业板50 。“创业大盘其实直接对标就是创业板50,而创业板指跟创业板50本来就是区分的,就像上证50跟沪深300本来就是各有利弊,风格上有差异,所以都会有投资者有需求去配置 。但是创业大盘作为优化版的创业板50,可能会对它有一定的分流 。”
目前,跟踪创业板50的“独苗”是华安创业板50ETF,截至4月17日最新规模为92亿元 。
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