9月24日,明创品向美国证监会提交招股说明书,计划募集1亿美元,股票代码为“MNSO” 。
受疫情影响,截至2020年6月30日,名品营收89.99亿元,同比下降4.4%,但毛利率同比增长近4%,带动毛利率达到27.33亿元,同比增长8.7% 。但目前名品仍处于亏损状态,报告期亏损2.61亿元,但同比收窄11.6% 。
在股权层面,明创创品创始人兼董事长叶国富是绝对大股东,持股比例为80.8%,而腾讯和高淳资本作为仅有的外部机构股东,持股比例分别为5.4% 。
明创品成立七年来,现已在全球拥有4200多家店铺,分别进驻美国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚、德国等80多个国家和地区,其中129家店铺由公司直接经营 。但围绕它一直存在“伪日、质量差、低”等争议 。随着招股说明书的披露,一些谜团也迎刃而解 。
收入来源较单一,毛利率超30%
名优产品收入主要包括商品销售收入、加盟管理服务费及其他(退税、政府补贴)三部分 。
在商品销售方面,截至2019年6月30日和2020年6月30日的两个报告期,名优产品分别实现收入84.65亿元和80.55亿元,分别占总收入的90.1%和89.7% 。虽然比例有所下降,但收入来源仍然过于单一 。
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名优产品收入结构来源:招股说明书
特许经营管理服务费的主要来源是名优产品的特许经营和合资服务、收取的授权费和商品保证金 。两个报告期内,该业务分别实现收入6.12亿元和5.87亿元,占总收入的比重从3.4%上升至3.7% 。
官网,一个著名的优秀产品,显示每个加盟店需要支付75万元的商品一次性押金,根据加盟城市的不同,还需要支付20-30万元不等的首次购买费 。另外,15万元的IP许可费需要每年或者几年才签 。
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名优产品加盟费用统计
2018年和2019年,明创品的加盟店分别为2252家和2535家,而同期的直营店只有2家和8家 。截至2020年6月30日,这两个数字已分别更改为2,526和7 。显然,名优产品开店计划因疫情因素而搁浅 。
相比之下,在海外门店层面,拥有名优产品的直营店比例要高得多 。2018年,1205家海外门店中,直营店68家,直销比例5.6%;到2020年上半年,海外门店数量将增加到1680家,直销比例为7.2% 。
I1LGFOQ" />名创优品门店类型统计 来源:招股书
逻辑可以理解 。在海外,名创优品需要通过自营门店树立标杆效应,打消国外消费者对于品牌的疑虑,而面对多元复杂的环境,名创优品也需要通过提升自营门店比例来加强管理,以更好的推进国际化战略 。
长期以来,名创优品的策略都是“薄利多销”,依靠低客单价来抢占市场 。名创优品的创始人叶国富曾表示,在一线城市,名创优品做得好的门店,每天的购物人数可达2000人,按照客单价30元计算,一天的营业额就是6万元,一个月就是180万 。
但他也曾不止一次在公开场合强调,名创优品毛利率只有8个点 。不过,名创优品方面称“并非毛利率8%,而是综合利润8%,外界对此一直有误解 。”
通过招股书我们也找到了答案 。截至2019年6月30日,名创优品的毛利率达26.7%,而到了今年,这一比例提升到了30.4%,远超8% 。相比之下,高客单价的无印良品的毛利率常年维持在45%左右 。
对于走量的名创优品来说,这一毛利率已算不错 。近年来不断跟明星IP打造联名款产品,一定程度上对改善毛利率起到了作用 。
国际化战略走的咋样了?【十元店加盟连锁店排行,加盟店利润排行榜前十】七年时间,名创优品已经进驻包括美国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚、德国等80多个国家和地区 。两个报告期内,名创优品国际市场收入占比分别为32.3%和32.7%,如果不是疫情,这一比例在今年很可能会继续上升 。
具体到地区来看,截至2019年6月30日,除中国外的亚太市场、美国、欧洲分别实现营收17.38亿、10.49亿、1.24亿;占总营收的比重分别为18.5%、11.2%、1.3% 。而到了今年,美国市场增长迅猛,营收占比已经提升到13.6%,相比之下,除中国外亚太市场占比下滑至15.9%,大有被美国市场赶超之势 。
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名创优品海外市场收入统计 来源:招股书
截至今年6月底,名创优品海外门店数已经达到1689家,占总门店数40% 。与国内策略一样,名创优品在海外也延续着“低价”原则,并延续了从上游的供应商端控制成本的方式——以“F2C+实体门店模式”(商品由工厂生产后直接到销售终端)为主,从供货方面控制成本 。
据了解,名创优品绝大部分商品从全球800多家供应商直接采购,在印度、印尼、美国、巴西、新加坡等大部分海外市场,名创优品都有本地直采项目,这为名创优品带来了与国内一样的价格优势 。
以印尼市场为例,名创优品海外业务相关负责人在接受《出海瞭望》采访时就曾表示,“与雅加达市场上销售的包袋、数码配件、旅行产品相比,名创优品在该市场同类产品的价格要低35%-60% 。”
今年,在新冠疫情影响下,名创优品50%的门店一度暂停营业,但让外界意外的是,名创优品却将全年的全球开店计划翻倍 。根据其官网介绍,名创优品计划在2022年,在100个国家开设1万家门店,其中包括7000家海外门店,年营收达到人民币1,000亿元(合145.2亿美元) 。
2018年在接受完腾讯和高瓴领投说的10亿元融资后,名创优品曾提出“百国万店计划”,即在100个国家开出10000家门店 。目前来看,在国家层面上名创优品基本可以完成目标,但从门店数量上还有一段距离 。
但正如叶国富在接受采访时所说,“这次疫情过后,全球消费力将会下降,消费者将更加精打细算,消费将回归本质,回到追求极致性价比的平价消费”,这或许会是名创优品的机会 。
参考资料:《这家中国“杂货店”,凭什么在海外80国开1700家门店?》出海瞭望
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