创业|独家复盘丨华强北打工仔创业逆袭，66岁收获IPO( 二 ) IPO|耳机|华强北|it芯片|数码

经过数月研发， 2018年3月，中科蓝讯首款芯片流片成功。归功于产品路线的选择，这颗TWS耳机芯片性能均衡、全面，芯片集成度高、尺寸小、功耗低、功能完善、二次开发简便、综合性价比高，具备非常强的市场竞争力。
与其他芯片公司拼品牌客户不同，黄志强差异化地将主要目标客户锁定在了更大的白牌市场。 “白牌”是指一些厂商生产的非知名品牌或非自有品牌产品。换句话说，白牌产品可以与AirPods外型相似，但内核却各不相同。
尽管毛利率相对较低，但却能够保证公司在短时间做到较高的出货量。
数据显示， 2020年在TWS耳机行业内，白牌TWS耳机销量占比高达49% ，远超苹果的21% 。这也印证了黄志强当初的想法。
2018年，中科蓝讯产品推出首年即实现盈利，这在半导体行业中十分罕见。

半导体热潮下，讲信用，不被高估值所诱惑产品获得市场高度认可，也引来了投资机构的青睐。
2019年开始，中科蓝讯分别完成三轮融资，引入元禾璞华、中金浦成、中芯聚源、深创投、红杉中国、华登国际、招商局资本等投资机构。
祁耀亮还清楚地记得，无论是做生意还是跟投资人打交道，黄志强给人印象最深刻的就是非常讲求信用。
元禾璞华与中科蓝讯敲定的首轮融资是在2019年上半年，并定下了估值。当时，公司的业务还处于爬坡期，由于内部进行股改，整个融资的进程就暂缓下来。
后来，实际交割已经到了2019年的年底。在这半年期间，中科蓝讯的销售增长非常迅速，当年净利已经突破1亿元。
尽管有很多机构用更高的价格来和黄志强接触，但他还是信守承诺，最终元禾璞华与中芯聚源、中金浦成成为了第一批投资机构。
“在当前半导体热潮下，不被高估值所诱惑，做一个讲信用、讲原则的企业家非常难得。 ”祁耀亮对创业邦说。
此后，中科蓝讯的发展更为迅猛。
2021年，公司取得超过10亿元的营收和超2亿元的净利润。具体而言，营收从2018年的8442.43万元增长到11.24亿元，净利润从2018年的72.01万元增长到2021年的2.29亿元。

成功投中“中科蓝讯”的秘诀是什么？“在消费类市场， TWS耳机芯片是近五年以来难得一见的爆发迅速且出货量大的芯片赛道。 ”祁耀亮表示。
实际上，元禾璞华从2016年就开始关注TWS蓝牙耳机市场，只不过当时相关技术还很不成熟。但随着AirPods的推出，其引领作用快速带动了整个市场的升温。
2021年12月，恒玄科技在科创板上市。这家被称为“科创板TWS第一股”的公司，仅仅成立3年就实现扭亏为盈，成立5年净利润超6000万。从成立到上市，只花了五年的时间，创下了当时国内芯片设计公司上市最快的速度。
作为恒玄科技的早期投资人，元禾璞华仅在这个项目上就已实现了15倍回报。
据介绍，在TWS耳机芯片赛道上，恒玄科技是第一个被元禾璞华选中的公司，其产品进入到了华为、三星、小米、索尼、哈曼等品牌厂商。
但实际上，就中国整体TWS蓝牙耳机市场而言，除了一线品牌，还有着海量的白牌市场机会。
在白牌市场，虽然市面上也有一些厂商提供解决方案，但祁耀亮还是想从投资的角度，在这个更大的市场里找到一家可以和恒玄科技相媲美的公司。
“因为在白牌市场更多的是市场导向型。我们希望找到的是一家对市场熟悉、具有很强产品定义能力的公司。在这个前提下，团队更需要掌握底层技术，才能够把产品做得更加符合市场需求，也就是更具性价比。 ”