阿里巴巴|苏宁卖股求生：阿里未完全接盘，主营业务亏损仍待解( 二 ) 北京市交通执法总队|c200|ofo|押

主营业务亏损仍待解虽然新的股东方进入解决了苏宁“缺钱”的燃眉之急，但苏宁易购作为苏宁主营业务该如何走出亏损泥潭，仍然是一个问题。
根据财报数据，自2012年以来，苏宁易购的营业利润除2018年外，几乎处于年年亏损的状态。为了实现净利润的正向表现，苏宁惯常的做法是“频繁变卖资产”。
比如，2015年苏宁易购将旗下PPTV68%的股权，以25.81亿元出售给苏宁控股旗下的苏宁文化。利用这种集团资金输血的方式，苏宁易购的净利润得以转正。2016年，苏宁易购再次以类似的方式，将亏损的北京京朝苏宁电器出售给苏宁电器，再次扭亏。随后两年，苏宁三次出售阿里巴巴股票，分别获利33亿元和110亿元，占到了当年净利润的绝大多数份额。
而在出售资产的同时，苏宁易购并没有实质提高盈利能力，反而在扩张的道路上越走越深。
从2015年到2019年，苏宁易购对外总计投资额超过了700亿元。其中，包括22亿元收购PPTV、42亿元收购天天快递、95亿元入股万达商业、27亿元收购万达百货、48亿元收购家乐福中国等。
除此之外，苏宁还以苏宁控股、苏宁置业、苏宁电器三大集团为主题进行了大量投资。如苏宁20亿元收购国际米兰70%股权、5.23亿元接收国内足球俱乐部，同时还包括苏宁置业旗下37家苏宁易购广场。
但是，屡次的收购并没有带来更多实质性的收益，反而这种不注重核心业务盈利能力、一味扩张的方式，更加大了苏宁易购现金流的紧张程度。早期，苏宁易购通过资产腾挪还能掩盖经营亏损。但长此以往，当某个环节出现暴雷，就会引发一系列危机，亏损也会立刻传导到上市公司。
根据公开的财务数据，苏宁易购在2019年全年实现了98.43亿元的净利润。但是，在遭遇流动性危机的2020年，苏宁易购很快就由盈转亏，净亏损达到42.75亿元。而根据最新公告，苏宁易购预计2021年上半年净亏损将达到25亿元-32亿元，上年同期亏损1.67亿元，同比亏损至少将增大近15倍。
“现在，苏宁的（做法）就是全力保住最值钱的苏宁易购，其他的能保就保住，不能保就破产。”上述苏宁内部人士对钛媒体表示。
事实上，苏宁官方也强调此次引进战略投资者后，有利于公司进一步聚焦零售业务。苏宁易购未来发展将进一步明朗化，短期为上市公司实现增信增效，恢复流动性。
不过，面对日益激烈的电商竞争格局，资产腾挪已无力支撑利润转正和依然未能完全解决的债务问题，苏宁将如何破局前行，依然存在着诸多疑问。
【阿里巴巴|苏宁卖股求生：阿里未完全接盘，主营业务亏损仍待解】（本文首发钛媒体APP，作者 | 饶翔宇）