来源：证券日报
7月14日，上海金融法院正式开启“中小投资者保护舱”，进一步加强证券发行登记制度改革下的投资者保护和权利救济 。从多层次资本市场的发展来看，保护中小投资者一直是市场监管机构的重要任务之一，这也体现在主板、中小板、创业板、科技创新板和新三板的投资者保护制度设计上 。
“针对主板、中小板、创业板、科技创新板和新三板不同的上市目标、不同的交易规则和不同的市场风险，中国证监会在投资者保护和市场发展的多重价值目标下，制定了投资者适宜性管理办法 。”南开大学金融发展研究所所长田在接受《证券日报》采访时表示，各行业的合格投资者制度有三个共同点：一是限制投资能力不足的投资者进入市场；二是合格投资者的具体认定标准具有可操作性；三是要保持合适的合格投资者规模，区别是资产规模、投资年限、风险偏好 。
各板块投资者门槛
“各有特色”
2020年实施的新证券法增加了投资者保护一章，将投资者按照投资者适合性分为普通投资者和专业投资者，明确了证券公司在销售证券和为投资者提供服务方面的责任和义务 。因此，深圳证券交易所、上海证券交易所和全国性股份转让公司需要根据《证券法》的规定，按照国务院的规定和其他相关管理措施，实施具体的投资者适宜性管理，以控制市场风险，保护投资者利益 。
每个行业对投资者的要求都不一样 。对于主板来说，除了法律禁止买卖股票的，其他成年人可以通过在证券公司开立证券账户买卖股票，对最低资本没有要求 。在科技创新板块，要求投资者在过去20个交易日的日均资产不低于50万元，并有2年以上的交易经验 。还必须通过科技创新板股票投资者适宜性综合评估，风险承受水平必须达到R3-中等风险及以上，风险承受能力后续评估至少每2年进行一次 。
北京吴礼投资管理有限公司创始合伙人常春林向采访人员表示，科技创新板提高了服务科技创新企业的能力，增强了市场包容性，强化了市场功能；价格的膨胀增加了科技创新板块股票的波动性 。为了保护中小投资者的权益，科技创新局提高了进入门槛 。
此外，深交所发行的《证券日报》区分了现有投资者和新投资者 。新投资者需在管理局开业前20个交易日申请证券账户和资本账户的资产(不包括投资者通过融资融券整合的资金和证券)；并参与证券交易24个月以上 。股票投资者可以不受影响地继续参与创业板股票交易 。但普通股民在首次参与注册制下的创业板股票认购和交易前，应在股票投资者上以纸质或电子方式签署新的《创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》，以确保其知晓相关风险 。
合格投资者投资指南
风险与收益成正比
深化改革后，新三板市场的投资者门槛大幅下降，从之前的500万元门槛降至选定层的100万元门槛
"candidate-entity-word" data-gid="9284252" qid="6580493595290113284">创新层150万元以及基础层的200万元 。此举有利于增加新三板投资者的规模，提升市场流动性，这也使得新三板合格投资者数量短时间内达到了131万户 。
华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》采访人员表示，科创板、创业板试点注册制，新三板进行精选层改革，使这些板块市场化程度更高 。客观上要求投资者具备一定投资交易经验和投资知识、满足相应的准入门槛，从而提升投资者的风险识别能力和风险承受能力，维护市场的稳定运行 。
“在我国证券市场中，中小投资者众多且高度分散，因此投资者保护机制对于投资者保护尤为重要 。对于任何一个板块，其风险与收益是成正比的，对于门槛进入较高的板块，其投资风险相对较高 。”中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》采访人员表示，投资者保护制度被重视，主要是为了保护投资者合法权益 。
展望未来，投资者适当性管理制度如何进一步细化？
【如何炒创业板股票,购买创业板块股票门槛】田利辉表示，一是仿效成熟市场，适时调整合格投资者门槛；二是增设货币门槛，在当前已经采用的金融资产之外，考虑施行收入、净值这两类货币门槛；三是增设非货币门槛，譬如考虑金融成熟性、进行投资能力测试、进一步明确特殊关系人士的投资适当性 。