正邦科技未来走势如何,正邦股票 _生活百科

【正邦科技未来走势如何,正邦股票】4月13日晚，正邦科技发布第一季度业绩预测，公司预测2021年第一季度归属于上市公司股东的净利润为2.05-3.05亿元，同比下降66.32%-77.36% 。报告期生猪价格较去年同期下降是公司报告期业绩下滑的主要原因。根据业绩预测，正邦科技2021年第一季度生猪平均售价为27.7元/公斤，同比下降20%以上。

文章插图
正邦科技第一季度经营业绩
受此影响，正邦科技股价14日暴跌9.48%，最终收于13.47元，比2020年8月7日的高点26.68元低50%，市值增加400多亿元。无数的投资人深陷其中，无数的投资人疑惑为什么养猪业的二龙正邦科技这么惨。目前市值仅为沐源股份的1/9，甚至远远落后于文氏和新希望的股份，分别仅为文氏和新希望的48%和61% 。是正邦科技被市场错杀，还是公司出了问题，导致公司不受投资人青睐？下面，笔者为大家揭示正邦科技股价低的原因。

文章插图
生猪价格走势
1.受产能恢复和供应量增加的影响，生猪价格暴跌，生猪企业暴利时代结束，引起业界关注，正邦科技也难逃业绩下滑。中国猪网5月13日数据显示，全国猪种外三元均价为19.08元/公斤，生猪价格同比下降34.99%，较今年一季度高点接近50%；目前生猪价格已经跌破很多生猪企业的最低养殖成本，也就是说很多生猪企业陷入了越养越多的尴尬境地，生猪企业暴利时代已经结束。上市生猪企业一季度报告数据已经有所反映。除了行业龙头穆源利润大幅增长外，文股份第一季度净利润5.4亿元，同比暴跌71% 。如果把家禽行业排除在外，文股份的养猪业务就处于亏损边缘。新希望一季度净利润1.36亿元，同比暴跌91% 。剔除养猪业务，新希望第一季度养猪亏损超过6亿元。结果，第一季度生猪企业利润普遍堪忧，引发了生猪企业全行业的调整。
其次，
ck-word">正邦科技远高于同行的股权质押率和负债率，引发行业对正邦极速扩展现金流紧张的担忧。新希望股权质押率为零、负债率为60.56、负债率为，温氏股份质押率3%、负债率为46.65%，牧原股份8.25%、负债率为39.94，而正邦科技股权质押率高达34、负债率为64% 。可以看出正邦科技不管股权质押率还是企业负债均远高于同行，说明正邦科技的高速扩展，导致现金流极度紧张。
三、正邦科技公司治理水平和抵抗非瘟不如新希望和牧原股份等行业龙头企业。正邦科技采用的是公司+农户的养猪模式，在行业顺风的时候，可以快速扩张，但遇到像非瘟的自然灾害，比不上牧原股份的自产自养。而且与新希望相比，由于新希望在18年管理层更新换代后，管理的水平和效率有了明显的提升，禽类以及饲料业务的业绩有了大大的提高。而养猪业务具有后发优势，而19年也证明了其防非瘟水平也是行业领先。而温氏股份是之前行业老大，公司治理水平在业内也是非常优秀的，但由于温氏采用的是和正邦科技同样的公司+农户的养殖模式，在遇到非瘟时，容易遭受较大损失。2019年初温氏股份和正邦科技遭受的非洲猪瘟时，损失远比牧原股份和新希望就是一个很好证明。所以也导致市场目前给正邦科技远远低于牧原股份的估值，也不及温氏股份和新希望的估值。
那么，正邦科技股价惨遭腰斩，市值蒸发近400亿，是被市场低估还是正常的市值回归。笔者认为目前正邦科技的股价是处于低估的，被市场错杀了，为什么这么说呢？

文章插图
四大猪企2021出栏计划
一、正邦科技养猪业务迅猛发展，发展速度远超新希望和温氏股份。根据今年年初四大猪企制定的出栏计划，虽然温氏股份高于正邦科技2500万头，但根据目前的数据情况看，温氏股份今年很难完成超越正邦科技，在进度上，虽然新希望进度快于正邦，但新希望是在调低了今年的出栏量才实现的，而且目前出栏量落后于正邦，如果加上四月份的数据，温氏股份和新希望的出栏数据更是大幅低于正邦科技，说明正邦科技发展快于温氏和正邦，无疑会提升正邦科技未来的竞争力和话语权。
二、正邦科技目前养殖成本远低于新希望和温氏股份。虽然正邦科技一季度只盈利两个多亿，但这是在主动淘汰了35万低效母猪的情况下造成的，按每头损失4000元计算，正邦科技一季度扣除淘汰母猪后实际利润高达16亿。而一季度正邦科技销售均价为27元，可以推算出正邦科技的养猪成本在19元，养猪成本已经接近牧原股份，随着低效母猪二季度淘汰完毕，正邦科技的养猪成本还有继续下降的空间。而温氏股份一季度的生猪出栏主要在一月份，在高猪价情况下，温氏养猪板块也只是刚好保本。而新希望则更加了，一季度养猪业务大亏6亿。如果按目前的猪价新希望和温氏股份二季度业绩将会有巨亏的可能，而正邦则还处于盈利平衡点。所以按目前的实际情况，正邦科技的盈利能力正在快速提高，盈利能力已经明显高于温氏股份和新希望。
三、正邦科技经过十年选育，已培育出具有自主知识产权的种猪品系“正邦系杜洛克（正邦I系）种猪”，攻克国外种猪“卡脖子”难题。据介绍，该品系日增重、瘦肉率、饲料转化率等指标处于领先水平，并将在1-2年内向国家相关部门申请知识产权的品系鉴定。正邦科技的自主育种能力已经走在行业的前列，科研水平处于行业的顶尖。
四、正邦科技75亿定增落地，大股东包揽定增金额，表面控股股东看好正邦科技前景，提升正邦科技的投资信心。2020年12月30日，正邦科技公告，公司签订了募集资金三方监管协议，顺利募集资金总额75亿元，意味着这次由实际控制人、控股股东之一致行动人全额认购的定增资金已到位。控股股东正邦集团总裁林印孙，接班人、正邦科技董事长林峰，一致行动人、正邦科技前任董事长程凡贵，都拥有丰富的生猪养殖经验，且在公司发展与管理上都是亲力亲为，对公司非常了解，对行业和正邦科技的发展充满信心，才敢如此大手笔增持，并承诺不减持。
综上所述，正邦科技目前的竞争力已经达到或者超过新希望和温氏股份，而盈利水平更是已经远远超过新希望和温氏股份，按理正邦科技应该获得高于新希望和温氏股份的估值，但是现实情况则是：正邦科技的估值远低于温氏股份和新希望，所以目前如果不是新希望和温氏高估，就是正邦科技是处于比较大的低谷，笔者更倾向于后一种情况。
免责声明：投资有风险，以上纯属个人观点，不进行任何操作建议。