市值与资产比例,股票市值和总资产为什么不一样 _生活百科

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作者：石云金
来源：股市动态分析
自1998年第一家基金公司成立以来，公募基金走过了20年的历史，公募基金总资产也突破10万亿元，到2017年底突破11万亿元。但公募基金股票资产的规模目前仍低于2007年，股票资产在公募基金总资产中的比重也下降到只有15%左右，公募基金股票资产占A股流通市值的比重更是下降到不足5% 。
公募基金目前包括股票、混合、债券、货币、QDII、另类投资六大类。目前货币资金规模最大，2017年底达到7.1万亿，占公共资金总资产的60%以上；还有近1.5万亿债券基金；货币基金没有股票资产，而债券基金有非常少量的股票资产。股票型基金和混合型基金主要是配置股票资产。2017年末，股票型基金总规模为6758亿，混合型基金总规模为2万亿。混合型基金之所以远远超过股票型基金，是因为2015年8月实施的《公募证券投资基金运作管理办法》将股票型基金的持仓下限从60%提高到80%，使得很多之前成立的股票型基金转型为持仓更加灵活的混合型基金。
公共基金各类产品规模(2017年底)
【市值与资产比例,股票市值和总资产为什么不一样】

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2007年以前，公募基金的主体是股权基金。在2005年至2007年的大牛市中，股票基金规模飙升，2007年达到1.5万亿的峰值。当时，嘉实基金的嘉实策略每天增加400亿；2008-2013年股市低迷，基金总资产停滞，但债券基金和货币基金收入稳定的比例大幅上升；2014年后，以余额宝为代表的互联网理财产品引爆货币基金规模，最大的基金公司成为与阿里巴巴合作的田弘基金。
2011年之前，国内公募基金的主要资产配置是股票资产。2011年后，债券基金和货币基金规模飙升，股票资产占比大幅下降，从占基金总资产的60%左右降至15%左右。统计股票型基金和混合型基金配置的股票资产规模大约1.7万亿，在A股流通市值的比重仅4.1%，已经低于5%，随着私募基金的崛起，保险配置股票的比例上升，以及大股东通过各类资管计划进入股市，公募基金在股票市场的话语权也越来越弱。