cpu|提前埋伏，等待成长股启动

今天，给大家讲一讲半导体赛道的存储器吧。
存储器，作为半导体的存储产品，主要负责数据存储、密码存储和应用存储，其存储量与读取速度直接影响电子设备的性能。

文章插图

按照在掉电后是否仍可以存储数据，存储器分为易失性存储器和非易失性存储器。
其中易失性存储器，使用最多的产品是DRAM；非易失性存储器最常见的是NOR Flash和NAND Flash，前者主要作为代码储存的主要器件，后者主要用来存储数据。它们之间，DRAM所占的市场份额最大，在2018年占全球存储器总产值的58%。
此前，该存储器用得最多的领域就是智能手机，现在随着新能源汽车以及可穿戴设备的出现，下游需求逐渐丰富。
从手机端来看，现在5G手机的价格普遍较高，到今年年底5G手机的渗透率将超过五成，随着5G手机的普及，明年手机品牌商就会很难有销量，在价格上也会逐渐失去主动权，容易启动价格战去抢占市场。

文章插图

此外，加上在疫情得到控制，大家居家情况会逐渐减少，像笔电、游戏机的需求或许会衰退。
这两个风险短期内引起下游需求的变化，进而很容易传导到对存储器需求的影响。
但是长期来看，像人工智能服务器系统的需求增加、服务器CPU的加速迭代、新能源车的发展这些因素的发展，或许可以弥补手机端需求的变化。
人工智能服务器系统的逻辑是，英伟达的GPU大量的被使用在人工智能的云端辨识系统里，每台服务器里会加2到8片的GPU卡，这确保了英伟达在全球人工智能服务器的地位，使其市场占比近10%。

文章插图

其最新的7nm芯片A100在很多层面都优于同业，这正是因为它需要配备高规格的DRAM。所以当全球AI服务器出货占比提升时，就会拉动存储器的需求。
服务器CPU的迭代，是因为英特尔和超威在服务器CPU的设计规格和制程工艺方面都有较强的竞争，二者相互追逐，使得服务器CPU加速迭代，这使得服务器对DRAM产业的需求拉高。
注意，在英特尔加速日会议上，公司宣布明年将量产用DDR5的服务器，DDR5比现在的DDR4芯片的面积要大，也就是说要用更多的DRAM产能，而且价格也会提升30%-50%。

文章插图

新能源车方面，每台车的车载影音娱乐系统，驾驶辅助系统均需要存储器。特斯拉推出的一系列Model中，用的DPAM规格从8GB提升到14GB，在接下来逐渐推出升级版，会有加长里程的车款，那对DRAM的要求就会更高。
在新能源车渗透率提升下，叠加要求升级的背景下，存储器的需求也会有所提高。
除了这些领域，还有电视，机上盒，路由器， Modem, AIOT, 白色家电等对小容量 DRAM 内存也是有需求的，其随着这些产品实现着稳定增长。这些需求的变化很大可能会弥补手机端需求的缺口。
值得一提的是，从今年开始，三大内存器制造公司三星、海力士及镁光陆续开始量产一种新规格的DRAM，其中三星和海力士将首次全面的采用13.5nm EUV 光刻机来制造，由于这种新规格的DRAM需要的芯片数较多，就需要更多的EUV光刻机。

文章插图

按照每个月生产10万片来计算，就需要额外投资15亿美元的光刻机。这样，就会导致EUV光刻机的需求变多，价格和折旧费用也可能被拉高。