科创板终于新增一家受理企业。|背靠国资委、产品销售毛利率大幅波动，无人机冲科创板IPO( 二 ) 科创板终于新增一家受理企业

公司军贸业务主要客户为中航技，最终用户为境外单位。鉴于国家对军贸出口实行军品出口经营权限制管理，公司必须通过具备军贸资质的公司进行军贸出口，且中航技是国内唯一以国家军用航空技术和产品进出口为核心业务的大型国有企业，发行人军贸业务主要通过中航技开展，存在客户集中度较高的特点。
报告期内，公司对前五大客户(合并口径)的销售金额分别为4,725.76万元、25,106.70万元、121,640.71万元和80,451.53万元，占公司相应各期主营业务收入的比例分别为100.00%、100.00%、99.94%和100.00% 。其中，中航技作为公司主要客户，报告期内公司向其销售金额分别为55.95万元、21,635.00万元、113,798.42万元和80,404.36万元，占公司相应各期主营业务收入的比例分别为1.18%、86.17%、93.50%及99.94% 。
公司主要客户集中度较高，如果中航技等部分客户采购需求、付款政策或付款能力发生变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。
(四)关联交易占比较高风险
报告期内，公司从关联方采购商品、接受劳务金额分别为301.41万元、19,566.50万元、93,205.01万元和21,839.54万元，占采购总额的比例分别为17.94%、90.40%、66.37%和51.61% 。公司关联销售主要为向航空工业集团下属单位提供无人机系统及相关产品和无人机技术服务，关联销售金额分别为4,728.22万元、25,106.70万元、120,518.75万元和80,404.36万元，占营业收入的比例分别为99.70%、99.97%、99.02%和99.94% 。
由于历史上国家对航空产业战略布局形成的既定格局，军用无人机产业链中的主要供应商主要集中在航空工业集团内。公司作为翼龙系列无人机系统总体单位，需要向实际控制人航空工业集团下属单位采购部分分系统产品及服务。
此外，基于国家政策对于军品出口资质的要求、翼龙系列无人机相关业务形成的历史基础、中航技自身在军贸出口方面优势业务与优势区域、翼龙系列无人机系统军贸市场开拓的商业选择等因素，公司主要通过中航技开展军贸业务，导致公司关联销售占比较大。
公司与关联方客户及供应商的关联交易均依据公司相关制度基于市场化方式开展。公司为保证关联交易必要且价格公允，根据《公司法》《上市规则》等法律法规制定了《公司章程》《关联交易管理制度》《独立董事工作制度》等内部制度，对关联交易的审批定价等进行了规范安排。若上述制度无法得到有效执行，将会对公司经营造成不利影响。
(五)产品销售毛利率大幅波动的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为22.62%、7.36%、26.21%和30.30% ，主要受产品结构、产品销售价格和原材料采购价格变动的影响，报告期内波动较大。
若未来市场竞争加剧、公司产品定价策略调整、公司未能持续保持技术领先导致产品售价变动，或原材料采购价格发生不利变化，将导致公司毛利率存在大幅波动的风险。
(六)发行人房屋土地相关风险
发行人报告期内曾经存在未取得自有土地，亦未租赁土地的情形;此外，报告期内，发行人原自有房屋建筑物因历史遗留原因未办理房屋产权证书。上述房屋土地权属瑕疵事宜存在一定合规性风险。
为规范公司上述土地房屋权属瑕疵事项， 2021年3月31日，发行人与成都高新技术产业开发区管理委员会签订《投资合作协议》及《补充协议》。成都高新技术产业开发区管理委员会承诺，将成都市高新西区合作路1199号土地协议出让给发行人股东成都产投或其全资子公司，以满足发行人当前阶段生产需求。
后续成都高新技术产业开发区管理委员会将依托成都天马微电子有限公司位于成都高新区的空置土地，为发行人新建符合其生产经营要求的厂房及附属设施，以支持发行人进一步扩大生产规模;公司承诺在前述新建厂房及附属设施具备搬迁条件后的3个月内完成搬迁。