零售业|京东集团：业绩企稳竞争加剧( 二 ) 京东物流|达达|德邦

在物流分部方面， 2022年第二季度，京东物流再次实现盈利，实现收入312.72亿元，经营利润3600万元；其于近期发布的截至2022年6月30日止六个月业绩公告显示，外部客户收入为182亿元，同比增长27.70% ，占总收入的比重达到58.30% ，外部收入占比相较2021年同期进一步提高。
同时，京东物流一体化供应链客户收入为202亿元，同比增长10.70% ，其中来自外部一体化供应链客户收入为71亿元，同比增长10.60% ，且外部一体化供应链客户数量达到6.26万家，同比增长13.20% 。
在即时配送方面， 2020年第一季度，京东集团将达达作为一个新的独立分部进行业绩披露。具体而言，达达主要向京东零售、京东物流提供即时配送及零售服务，作为全渠道战略中的重要环节， 2022年第一至第二季度，达达实现收入分别为6.88亿元、22.81亿元，呈现增长态势。
而且， 618活动期间，京东小时购、京东到家联合全国15万家全品类线下实体门店，在全国1700多个县市区开展营销活动，双渠道销售额同比增长77% ，达达则为该营销活动提供了配送服务，在此过程中，达达快送也交出了中小商家配送单量同比增长83%的成绩单。
在物流基础设施网络建设方面，截至6月30日，京东物流在运营的仓库超过1400个，由云仓生态平台上业主及经营者运营的云仓超过1700个，总仓储网络面积约为2600万平方米。
2022年第二季度，京东物流位于浙江义务和温州的两座亚洲一号智能产业园正式投入使用，加上此前已经投入使用的杭州一号，能使得浙江全省内京东集团自营订单当日达或者次日达的比例增至95% 。
由此可见，京东物流在各方面均实现不同程度的好转，除了自身业务健康发展之外，其在战略收购方面也取得了一定的进展。截至7月26日，公司完成了对德邦控股超过50%股权的收购，实现了对德邦控股的并表，而德邦控股拥有德邦股份66.50%的股份，即京东物流实现了对德邦股份的并表。
据公开信息，截至2021年年末，德邦股份在国内拥有超过9000个网点，几乎覆盖所有区县，其153个分发中心总面积超过200万平方米，同时还拥有超过2万辆运输车辆，对其收购将进一步完善京东物流的物流网络。
对于京东集团第四分部的新业务来说，其主要包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新，新业务目前仍未实现盈利，但亏损程度明显收窄。据Choice数据， 2022年第二季度，新业务经营利润为-20.32亿元，而2021年同期，新业务经营利润为-30.20亿元。
从数据上看，虽然京东集团不同分部的收入增速有所放缓，但其盈利能力却明显提升，叠加反垄断因素以及京喜相关亏损业务调整的影响，有理由认为京东集团的经营方式正在从传统互联网公司的野蛮生长转变为精细化运营。
京东集团营销开支数据的变化也在一定程度上证明了这一点。 2022年第二季度，京东集团营销开支为94.77亿元，占当期营业收入的比重为3.54% ，而2021年同期，该数值为4.18% ，可见公司控费、提效取得了一定的效果。
存量竞争阶段
虽然京东集团PLUS会员数在2022年7月超3000万，且控费、提效也有所成效，但需要注意的是，公司年度活跃用户数量已经出现了增长停滞的迹象。
据Choice数据， 2021年第一至第四季度，公司年度活跃用户数量分别为5亿、5.31亿、5.52亿、5.70亿，各期活跃用户增量分别为2790万、3210万、2030万、1750万。
由此可见，自2021年第二季度，京东集团的年活跃用户增量呈现逐渐走低的趋势。 2022年第一至第二季度，这一问题更为明显，其年度活跃用户数量分别为5.81亿、5.81亿，活跃用户增量分别为1080万、30万。

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