Twitter|38岁天才戴文渊，7年融资超10亿美金，三年半亏损38个亿( 二 ) 停摆|加利福尼亚州

据招股书显示，截至目前，第四范式已累计完成11轮融资，投资股东可谓明星阵容：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行五大国有银行；此外，还有红杉中国、创新工场等。
2019年-2022上半年，其营收分别为4.60亿、9.42亿、20.18亿、10.58亿；同期的毛利分别为2.00亿、4.30亿、9.53亿、5.29亿。

营收与毛利双增长的背后，第四范式依然“增收不增利”、难逃AI亏损“魔咒”：2019年-2021年以及截至2022年上半年，分别产生亏损净额7.18亿、7.50亿、18.02亿及5.84亿，三年半累计亏损38.54亿。

同期，第四范式经营亏损分别为5.51亿、5.60亿、11.73亿及2.76亿；经调整后的经营亏损，分别为3.18亿、3.86亿、5.69亿及2.20亿。

值得关注的是，第四范式的亏损状况逐年累加， 2021年上半年实现2倍营收增速，但亏损净额超2020年全年。
「不二研究」认为，尽管决策类AI被资本市场看好，第四范式坐拥五大行背书，却依旧不能回避亏损流血的现状。
研发占6成， \"先知\"难回血伴随营收翻倍增长，亏损也呈扩大之势，为何第四范式难逃“增收不增利”的怪圈？
在「不二研究」看来，销售及营销开支、一般及行政开支和研发开支，或在侵蚀第四范式的利润；三者相加，远远高出同期营业收入。
在2019年、2020年、2021年及2022上半年，销售及营销开支分别为1.36亿、2.48亿、4.55亿、1.72亿；一般及行政开支分别为2.24亿、2.46亿、5.42亿、1.46亿。
在研发费用投入上， 2019年-2022上半年第四范式研发费用分别为4.16亿、5.66亿、12.49亿、5.58亿，占同期收入的比例分别为90.6%、60.0%、61.9%、52.7% 。

作为技术密集型行业，研发投入是第四范式的“必修课” ，但研发投入具有不确定性，如何落地为商业成果依然待考。
第四范式在招股书中坦承，预计研发费用将持续增加（以绝对金额计）；且研发成果商业化时可能会面临实际操作上的困难，在研发方面投入的大量开支未必会产生相应效益。
在2021年上半年，第四范式研发费攀升到8.44亿元，总收入占比高达62.8%；此外，第四范式并购了广州健新、上海伊飒海，及增资理想科技，总金额高达3.98亿元。
「不二研究」发现，目前，第四范式的营收来源分为先知平台及应用产品、应用开发及其他服务两大块；三年半时间，来自先知平台的收入逐渐占据C位。
2019年-2021年以及2022上半年，其先知平台及产品收入分别为分别为2.54亿、6.19亿、10.15亿和5.31亿，占总收入的55.3%、65.7%、50.3%和50.2% 。

同期，第四范式分別服务32名、47名、75名及74名标杆用戶；标杆用户收入分別贡献总收入的58%、61%、51%及62% 。三年半内，标杆用户的营收占比过半。

招股书中，第四范式将财富世界500强企业及上市公司定义为标杆客户。来自每个标杆用户的平均收入，由2019年的830万元增加至2020年的1230万元，并于2021年进一步增加至1370万元。

「不二研究」认为，决策类AI仍处于早期阶段，尽管先知平台带来一定收入，但作为技术密集型产品，其需要保持一定强度的研发投入；短期内，第四范式难觅盈利曙光。
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按照应用领域，人工智能大致分为四大类別：决策类人工智能、视觉人工智能、语音及语义人工智能和人工智能机器人。