创业板收盘交易规定创业板最新交易规则 _生活百科

股价暴涨29倍后，减半。源自康泰医疗(300869 。SZ)在创业板注册制度下首批新股上市首日上演了惊心动魄的一幕，市场上关于“价格笼子”的讨论也迅速升温。
【创业板收盘交易规定创业板最新交易规则】有人认为，由于创业板新交易体系中“价格笼子”的存在，有资金利用票据临时存储机制，等待休眠票据提前激活，引发“多米诺效应”，加速股价暴涨。
“理论上，这样的分析似乎有些道理，但实际上很难做到。”某买方机构交易员表示，这不能称为“系统漏洞” 。事实上，新机制在一定程度上解决了申报容易失败的问题。
价格笼子漏洞？
首先，我们来看看交易所关于“价格笼子”的相关规定。
根据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》第2.2条规定，创业板“价格笼”机制。在连续竞价阶段限价申报的有效竞价范围内，申购申报价格不得高于申购基准价的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价。98%;买入(卖出)基准价是立即披露的最低卖出(最高买入)申报价格。
这个规则类似于科技创新板的交易规则。与科技创新板交易规则相比，深交所增加了另一条规定，即第2.4条：超出有效竞价范围的限价申报不能立即参与竞价，暂存储在交易主机中；当价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报单，参与竞价。
所以有人认为，正是因为在临时存储机制的规则下，有资金利用这样的交易系统进行操纵。一般的做法是在之前的布局完成后，提前2%的间隔为每个价格布局付费。因为根据相关规定，这样的价格不能马上卖出，而是暂时存放在交易主机中；当价格波动使版面价格进入正常价格区间时，就唤醒了这些处于“休眠”状态的买单。随着持续的预付账单被“激活”，形成“窝轮增压效应”，在买入资金的包围下，形成一股澎湃的力量，推动股价快速上涨。
8月24日，首批新股在创业板注册制度下上市。康泰医疗在尾盘突然快速上涨，股价一度达到308元，涨幅从800%飙升至2931.53354 。这种股价走势也让这种观点显得很有说服力。
理论上这种观点看似有一定的理论基础，但在实际交易中，真的很容易实现吗？
在一个市场人看来，要实现股价的持续上涨，前提是需要为布局付出大量的账单。
“想象一下，如果有人在等250元-300元，那么100元-250元之间需要大量资金跟进。他无法预测股价能涨到哪里。”消息人士称。
康泰医疗首日交易数据显示，推高价格的交易非常分散，300元仅成交26笔。
“我也认为这只是理论上可行。毕竟，很难有这么多销售订单。而且胜率这么低，我有几个账号能拿到这么多新股？”一位经纪资产经理告诉《第一财经采访人员》。
上述买方交易员还表示，从另一个角度来看，8月24日康泰医疗的营业额为15.7亿元，但由于没有T0，即使价格很高，营业额也不足以达到15亿元的水平。
“康泰上资金炒作的原因是发行价格较低的医疗器械抗疫股概念。个人认为市场人气太高，散户有很大的追逐成分。很多散户挂高价去追，应该是市场追的共同结果。25日，康泰成交量翻番，仍上涨17%，即投机资金在投机。”买方交易员进一步表示。
两新股可融券量基本用光
一些市场参与者还认为，深圳证券交易所在创业板交易中引入了价格
格笼子的暂存机制，是为了防止出现科创板交易中报单容易失败、成交不连续的问题。
上述买方交易人士也告诉第一财经采访人员，现行交易机制下，的确解决了报单容易失败的问题，在一定程度上解决了想要在某个价格附近买入，愿意溢价1%-2%，来防止错失交易机会的问题。
“这种暂存模式我觉得是有一定问题的，不要预存单，就不会有这么大的价格变化。”不过，上述券商资管人士也表示,“预存单我觉得可以改成申报无效模式，就是上下超过2%直接废单。但废单也确实存在股价波动太快、难以把握交易时机的问题。”
需要看到的是，价格笼子的制度本意在于平抑开市初期股价的非理性波动，部分对冲涨跌幅限制放宽的影响等。事实上，在康泰医学的股价走势上，的确出现了资金的非理性炒作。
25日晚间，康泰医学公告称，截至2020年8月25日股票收盘价为138.99元/股，根据中证指数有限公司发布的信息，专用设备制造业（C35）最新平均市盈率为46.66倍，公司最新市盈率为756.91倍，市盈率显著高于行业市盈率水平。
“如果市场不存在炒作投机的浓厚情绪，有人想利用这个机制来投机也做不了。”而在该买方交易员看来，在融券机制下，随着创业板首批注册制股票股价表现的逐步稳定，康泰这类个案的情形发生的概率会显著降低：“现在可以融券做空，有人往上埋单，也就有人会向下埋单。”
数据显示，8月24日有两只创业板注册制新股出现融券交易，分别是安克创新（300866.SZ）和圣元环保（300867.SZ）。安克创新上市首日融券余额报3.70亿元；圣元环保上市首日融券余额报2.38亿元。到了8月26日，C安克、C圣元融券余额分别是3.58亿和2.88亿。
值得一提的是，截至8月25日，C安克融资余额为2.53亿，融券余额3.58亿，远大于融资余额；同样，C圣元融资余额1.39亿，融券余额2.88亿，同样远大于融资余额，融资余额远小于融券余额。这在主板及创业板存量股票中均不多见。
另外，深交所官网显示，在8月25日，安克创新、圣元环保的可出借股份均仅剩下0.01万股，意味着这两家公司战略投资者的配股几乎已全部出借。

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