bilibili|【财华洞察】B站的爱与痛边缘( 三 ) 快手视频|短视频|毛利率

B站却不仅要支付昂贵的收入分成（这些分成支出包括游戏、视频内容和直播），还要支付内容成本（主要为授权内容的使用）。截至2022年3月末的12个月，收入分成成本与内容成本占收入的比重分别达到33.28%和11.52% ，这就蚕食了接近一半的收入。
这比快手的内容类支出高出13.42个百分点，笔者认为其中包含了合规成本、优势内容成本，既是B站的弱点，又是B站的优势所在——优质内容、授权内容、合规内容可形成其业务护城河。

正是由于这些成本和投入的增加， B站依然亏损经营。

管理层在业绩发布会上维持2024年扭亏的目标，那B站是否真有扭亏的可能？
扭亏的可能性
在全面合规、同等监管的背景下， B站所处的位置其实要比抖音和快手等短视频有利，这是因为B站原本是“为爱发电”的社区，正式会员本来就有规则的概念，而且B站的审核和监管要比其他平台严格，或为其争得一些先发优势。
B站近年的商业化运营可能让部分忠实会员“寒了心” ，这其实说明了其“可爱”之处（因为有爱才有心寒一说），用户数据仍在持续增长正是明证，这或多少得益于其触达新市场用户和拓展新变现模式的转变，例如短视频和收费。
对比于抖音和快手的庞大用户， B站相对较小的用户基数，或意味着其用户规模仍有进一步向上的空间。从其广告收入和增值服务收入的强劲增长可以看出，这两种变现模式具有较强的市场号召力，有望随着会员规模的扩大稳步上升。
随着这两项利润率相对较高的收入（尤其广告和大会员收费）比例增加，收入分成（主要为游戏、主播打赏等）以及内容成本（用户制作内容的授权成本摊销，按内容产品数量和质量收取）有望得到摊释，从而提高整体毛利率。
由此可见， B站要扭亏为盈，并非不可能，只取决于在平衡用户的“爱”与利益相关方的“痛”之间，该如何取舍。