斯莱转债300382申购价值分析 _斯莱转债

斯莱转债(123067)对应正股斯莱克(300382)，转股价格：9.38元，信用评级：AA-，发行总额：3.88亿。申购代码：370382，申购时间：9月17日(周四)，破发风险较小，建议申购。

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斯莱转债转债条款
1、评级：AA-
2、规模：3.88亿(规模小)
3、无担保
【斯莱转债300382申购价值分析】4、利率：第一年0.4%;第二年0.8%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.5%，第六年15.0%(含最后一年3.0%)，总计21.2%(票息尚可)
5、下修条款：15/30~85%(一般)
6、强制赎回：15/30~130%(一般)
7、有条件回售：2~30~70%(一般)
8、申购代码：370382
9、配售代码：380382 每股配售0.6940元面值转债
10、当前转股价值：100.32
11、行业对标：上机数控，先导智能
12、所属板块：创业板
斯莱转债正股质地
斯莱转债对应的正股是斯莱克，2014年深交所创业板上市，主要从事高速易拉盖、易拉罐等金属包装制品生产设备的研发、设计、生产、装配调试，相关精密模具、智能检测设备、零备件的研发、加工制造及光伏发电等业务。简单的说，公司主要是家易拉盖、易拉罐生产设备的生产商。
正如在标题中所写的那样，公司的优势在于目前高速易拉盖(罐)设备领域，公司是寡头，国内没有竞争对手，主要竞争对手为欧美大型罐盖设备制造企业。公司易拉罐高速生产线生产效率最高可达 3000 罐/分钟，与 STOLLE(世界排名第一) 的生产效率基本持平。目前，公司易拉盖高速生产设备国内市场占有率超过70% 。
2019年营收10.76亿，同比增加18.27%;净利润0.66亿，同比下降41.6% 。今年上半年，营收5.37亿，同比增长11.44%;净利润0.46亿，同比增长282.8% 。
公司存在的问题有：应收账款较多，股东质押率较高，存货较多，客户集中度较高(前五大客户比重70%以上，广东英联、奥瑞金都是公司的主要客户) 。
斯莱转债申购建议
正股方面，在国内市场，目前公司易拉盖高速生产设备累计市场占有率超过70%，在欧美市场，公司2017年以来通过和大型国际制罐企业ARDAGH合作进入欧洲市场，目前在欧洲累计市场占有率已经接近10% 。
从报告的言语中可以看出，公司有着满满的自信，在高速易拉盖(罐)制造设备领域，公司在国内在国内没有任何竞争对手，主要竞争对手是欧美同行业企业。虽然如此，但此行业还能有多大发展空间，我认为此行业处于成熟期，还是不要期望太高。
转债条款方面，票息尚可，其他条款一般，喝点汤吧。我会申购。