6月2日|树根互联的工业互联网之路( 二 ) 6月2日

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事实上，虽然智能制造IIoT解决方案的收入占比并不是最高，但却是整个工业互联网的第一步。即将产品联网，并对设备数据和信息系统进行采集和建模，这样才能保证后续基于数据对生产设备、生产效率等要素进行分析和计算。
而产品智能化则是在第一步的基础上，形成产品的自我感知、远程管理和持续升级的能力。在后端提供智能化产品设计、售后服务和客户运营等工业应用。

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举个例子，当产品通过智能网关联网，其运行数据会以毫秒为单位进行采集，当产品出现偏离和故障，可以通过系统进行数据建模及分析，及时找到并排查故障机器，相比于之前，机器出现故障再找人来维修的流程，提高了使用效率的同时也降低了机器的维护成本。
除此之外，产品联网后，可以完成提前打开机器预热、自动生成小时报、日报等机器自动化生产，并能及时将实验结果进行应用分析，改进研发工艺和设计，提升产品研发效率。
产业链IIoT解决方案则是在二者的基础之上，将某一生产环节的数字化扩大到工业企业的产业链上下游，打通资产、生产、销售等数据，形成以数据驱动的供应链管理应用，并加强上下游的组织协同。
同时，树根互联还基于三大平台，为企业端推出了各类APP应用，方便更加及时和可视化的管理。
总的来说，树根互联的产品结构偏向于打造一个工业互联网的数字底座，这是当下工业互联网的需求所在，也是最难啃的骨头。
从数据来看，虽然树根互联的三年平均毛利率在40%左右，并不算低，但却呈现了波动下降的趋势。 2019-2021年，毛利率从45.93%下降至37.5% 。这与树根互联的发展路径有关，脱身于三一重工的树根互联， 2016-2019年主要服务三一重工，但随着大客户的开拓，部署成本和定制化研发成本在不断飙高，拉低了毛利率。

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图片：各业务贡献毛利率情况
三一重工是树根互联最大的股东，通过三一重工，树根互联切入市场一线，并在工程机械领域有了第一个实战场，但也造成了与其过度依赖的局面。
招股书显示， 2019-2021年，来自三一集团占各期营业收入的比例分别为73.62%、68.24%和56.24% 。前五大客户的总收入占比较高，近三年分别占收入的81.99%、78.98%、64.61% ，收入集中度较高。
大客户是营收的支柱，为了留住大客户，企业一般也会放宽回款周期，这或对现金流造成影响。招股书内显示，项目的实施周期一般在24-36个月，期后收回金额占比（回款率）从2019年的97.58%已经大幅下降到52.81% 。

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不过，随着树根互联不断拓宽市场，大客户收入占比在降低。
一边搞研发，一边跑销售
虽然营收在不断上涨，客户结构也在多元化，但亏损金额也在迅速飙升。
合并现金流量表中显示，截止到2021年底，期末现金及现金等价物的金额大幅缩减，从2020年底的10.5亿缩减至2021年末的4亿元左右。
从财务数据来看， 2021年整年，筹资金额变少了，花销却变得越来越大。 2019年筹资活动现金流入10亿， 2020年8.5亿，而2021年仅有6000万，但2021年却花了6.5亿元之多。